20250714-东证期货-综合晨报_美对墨西哥和欧盟征收30_关税_IEA下调原油需求预测_22页_744kb

日度综合晨报总结

1. 宏观与金融

• 关税政策：美国宣布自8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%关税，市场风险偏好回落，避险情绪升温，短期内将推动美元指数上升。
• 美国数据：6月CPI和零售数据将公布，可能影响市场对通胀和降息的预期。
• 政策博弈：欧盟延长反制措施暂停期以推进谈判；特朗普政府讨论解雇美联储主席，可能影响货币政策。

2. 商品板块

黑色金属

• 柴油：高温天气导致日耗增长，港口库存下降，价格偏强运行。
• 铁矿石：主力合约突破压力位，7月需求可能季节性走弱，库存尚未累库。

农产品

• 大豆/豆粕：美国上调期末库存预期，报告偏空；国内开机率高，豆粕累库，价格震荡运行。
• 棕榈油/菜油：需关注印尼B40政策和美国生物燃料配额变动，价格或震荡。
• 白糖：全球库存偏低，外盘低位反弹，关注巴基斯坦/菲律宾进口需求。

能源化工

• 原油：IEA下调需求增长预测，但短期油价震荡偏强，需关注OPEC+增产进展。
• LME铜：库存抬升，短期承压，但国内“反内卷”政策或支撑市场情绪。
• 锌/铅：LME贴水/升水变化反映供需矛盾；铅需求回升，锌需观察库存注销情况。
• 纯碱/玻璃：库存高位，纯碱短期偏空，玻璃维持政策博弈下的震荡。

有色金属

• 需求预期分化：国内政策刺激下，部分品种如铜、铅短期偏强，但基本面疲软压制锌、工业硅等品种。
• 库存与政策：工业硅复产不及预期，多晶硅价格反弹但缺少持续支撑；碳酸锂产量回升，短期供需仍有博弈。

3. 总结与展望

• 风险偏好回落：关税事件加剧市场不确定性，尤其是短期影响不可忽视。
• 季节性因素主导：农产品和能源化工需关注天气、政策和库存周期变化。
• 跨品种联动作：策略上可关注多空套利、期现套利机会，如“多玻璃空纯碱”组合。