20240430-上海证券-周大生-002867.SZ-周大生2023年报及2024年一季报点评_高股息低估值_黄金品类拉动增长_4页_788kb

周大生（002867）证券研究报告公司点评：高股息低估值，黄金品类拉动增长。公司发布2023年报及2024一季报，2023年营收16290亿元，同比增长465%，净利润1316亿元，同比增长207%；2024Q1营收5070亿元，同比增长230%，净利润同比下降66%。黄金品类收入占比提升，拉动增长，但镶嵌品类下滑；加盟渠道为主，电商高速增长。财务数据显示毛利率下降，现金分红率78%，2024年营收预计增15-25%。维持“买入”评级，关注风险如门店扩张放缓和行业竞争加剧，建议投资，预计长期增长稳定。