20230113-开源证券-拓普集团-601689.SH-公司信息更新报告_2022年业绩同比高增_Tier0.5模式注入增长动能_4页_717kb

拓普集团 (601689.SH) 2022年业绩总结

核心内容概览

拓普集团在2022年实现了显著的业绩增长，预计全年实现营收154.5亿~162.5亿元，同比增长34.79%~41.76%；归母净利润预计为17.5亿~18.5亿元，同比增长72.03%~81.86%。其中，2022年第四季度归母净利润预计达到5.4亿~6.4亿元，同比增长105.04%~142.92%。公司业绩增长主要得益于新产能、新客户及新业务的快速放量。

主要观点

• 业绩高增：公司2022年全年业绩表现优异，归母净利润同比增长超70%，显示出强劲的增长动力。
• Tier0.5战略成效显著：通过Tier0.5模式，公司与多家国内外知名车企建立了深度合作关系，包括一汽、吉利、赛力斯、合创、高合、比亚迪等，进一步提升了市场竞争力和产品附加值。
• 产能扩张：公司积极布局产能提升，签署多个投资意向协议并竞得土地使用权，计划建设多个新能源汽车轻量化底盘和汽车电子项目，以支持未来业务增长。
• 定增计划：2022年12月，公司发布非公开发行A股股票预案，拟募资不超过40亿元，用于多个产能建设项目，进一步增强生产能力。
• 盈利预测上调：基于公司当前的业绩表现及未来增长潜力，分析师上调了2022年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为18.1亿、25.0亿、34.5亿元，EPS分别为1.64元、2.27元、3.13元。

关键信息

财务数据

财务比率

投资评级

• 公司评级：买入（维持）
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）

风险提示

• 汽车行业销量不及预期
• 产能建设不及预期
• 原材料涨价超预期

估值与前景

• 公司当前股价为67.10元，一年内最高为93.00元，最低为43.51元。
• 总市值为739.47亿元，流通市值与总市值一致，表明公司股权高度集中。
• 未来三年，公司盈利预测显示归母净利润将持续增长，EPS也逐步提升，对应PE逐步下降，估值吸引力增强。

附：分析师信息

• 邓健全：分析师，证书编号S0790521040001
• 赵悦媛：分析师，证书编号S0790522070005

总结

拓普集团凭借Tier0.5战略和产能扩张，2022年业绩实现高增长，归母净利润同比提升78%。公司与多家知名车企合作，增强了市场竞争力。未来随着新产能释放，公司有望维持业绩高增态势。分析师维持“买入”评级，认为公司具备良好的成长性和估值优势。