20201213-太平洋-电气设备行业周报_11月国内外新能源车销量高增_十四五光伏规划或超预期_16页_1mb

新能源车与光伏行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2020年11月国内外新能源车市场及新能源发电行业（尤其是光伏行业）的最新动态，并对相关投资建议与市场趋势进行了展望。

主要观点

新能源车市场

• 国内销量：2020年11月国内新能源车销量达20万辆，同比增长105%。预计2020年全年销量有望超过130万辆。
• 欧洲市场：欧洲市场在疫情背景下仍保持强劲增长，德国11月销量达6万辆，同比增长442%。欧洲核心五国（德法英意西）销量合计11万辆，同比增长280%。
• 全球趋势：汽车电动化浪潮已经开启，国内动力电池产业中优质公司具备巨大成长空间。
• 投资建议：中游环节建议重点关注动力电池和电池材料，主要标的包括宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。

新能源发电行业（光伏）

• 硅料市场：12月大部分单晶硅料被客户锁定，接近售罄。硅料价格在年底将保持稳定。
• 硅片市场：单晶硅片需求旺盛，G1和M6供应紧张，价格持稳。预计随着抢装潮结束，价格可能有所松动。
• 电池片市场：G1单晶电池片供应偏紧，价格上扬，厂家提前囤货。M6电池片价格有望持稳至12月中旬，之后可能下滑。
• 组件市场：年底需求趋缓，玻璃价格趋于平稳，部分组件辅材销量下滑。组件厂对明年一季度报价平稳，但春节后需求可能转差，价格可能下行。
• 政策支持：习主席在气候雄心峰会上提出2030年非化石能源占比25%、风电和太阳能发电总装机容量达12亿千瓦等目标，利好光伏行业发展。
• 行业目标：2020年中国光伏新增装机量预计达35GW，2021年“十四五”规划预计新增装机规模远高于“十三五”。
• 政策推进：国家能源局将完善可再生能源消纳权重考核制度和绿证交易制度，推动光伏行业长期健康发展。
• 投资建议：关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、福莱特、福斯特等标的。

风电行业

• 全球装机：2020年全球风电新增装机预计达71.3GW，创历史新高。
• 中国目标：《风能北京宣言》提出“十四五”期间年均新增风电装机5000万千瓦以上，超出市场预期。
• 项目进展：华能上都60万风电平价项目投标价降至约3100元/kW，大兆瓦机型优势明显，可显著降低项目成本。
• 投资建议：关注明阳智能、禾望电气、中材科技、天顺风能等标的。

关键信息

• 11月制造业PMI：52.1%，连续9个月扩张，显示制造业持续复苏。
• 新出口订单指数：51.5%，环比提升0.5%，显示出口韧性。
• 宏观经济：国内经济持续恢复，领先全球。
• 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

数据跟踪

新能源车产业链价格

光伏价格一览

投资建议

• 新能源汽车：关注动力电池和电池材料，推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。
• 新能源发电（光伏）：关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、福莱特、福斯特等。
• 风电：关注明阳智能、禾望电气、中材科技、天顺风能等。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响行业整体表现。
• 新能源汽车政策不及预期：可能影响市场增长。
• 电改不及预期：可能影响电力设备行业。
• 新能源政策不及预期：可能影响光伏及风电行业。

行业评级与公司评级

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

总结

新能源车与光伏行业在2020年11月表现出强劲增长，国内和欧洲市场均实现显著提升。行业政策支持力度加大，尤其是“十四五”规划和可再生能源相关制度的完善，为光伏和风电行业提供了良好的发展环境。投资建议聚焦于动力电池、电池材料、光伏组件及风电设备等领域，相关公司具备较高的增长潜力。然而，需警惕宏观经济下行、政策变化等潜在风险。