20210430-格林期货-短纤期货月报_终端需求尚不明朗_行情开启仍需等待_16页_840kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析涤纶短纤市场的供需状况、价格走势及未来行情预判，结合当前市场环境，提出操作建议并提示相关风险。报告由研究员封晓芬撰写，具备从业资格F3048238及投资咨询资格Z0015610。

主要观点

2.1 行情预判

• 供给端：5月中旬江阴两套合计35万吨装置有检修计划，预计供应将有所缩减。
• 需求端：下游纱厂开工负荷维持高位，但终端需求受季节性淡季及国际疫情影响，存在走弱迹象。
• 操作建议：当前短纤加工费处于偏低水平，下跌空间有限，预计行情将维持宽幅震荡，需关注成本端支撑及下游备货情况。

关键信息分析

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 原料PTA价格坚挺：因装置集中检修，供需边际改善，成本端支撑明显。
2. 库存水平较低：截至4月29日，涤纶短纤库存为-1.8天，绝对水平较低，显示市场供应紧张。

利空因素

1. 终端需求不足：纱线开工率及织机开工率均出现小幅回落，终端需求有走弱迹象。
2. 下游采购谨慎：纱厂逢低补货，但追涨意愿不强，纯涤纱和涤棉纱短纤原料备货天数有所上升。
3. 产量高位运行：涤纶短纤综合开工率维持在91.12%，预计4月产量将较3月环比增加。

风险提示

• 国际疫情发展：可能影响下游订单及终端需求。
• 原油价格波动：作为成本端重要组成部分，油价变化将对短纤价格产生影响。
• 终端需求变化：季节性淡季及市场不确定性可能导致需求波动。

附图说明

报告中包含多张图表，用于辅助说明短纤主力合约走势、产销情况、库存变化及纱厂开工率等关键指标，有助于更直观地理解市场动态。

免责声明

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