20231025-浙商证券-彩讯股份-300634.SZ-彩讯股份2023三季报点评_业绩稳健增长_布局AI+办公领域_4页_429kb

彩讯股份（300634）2023三季报点评

一、业绩摘要

• 前三季度：营收1093亿元（+2462%），归母净利润307亿元（+9172%），扣非归母净利润183亿元（+2939%）。
• 单季度（Q3）：营收360亿元（+2373%），归母净利润0.56亿元（-74.6%），扣非归母净利润0.68亿元（+2514%），费用控制效果显著，销售费用率同比下降0.87Pct，管理费用率同比下降1.08Pct。

二、公司实力与战略布局

• 作为领先的企业数字化服务商，公司切入“双中台”体系，深耕行业信创、国资云、5G消息等战略领域，构建技术壁垒。
• 紧抓数字经济机遇，重点发展智能邮箱、数字人AIGC等核心产品，业绩增长逻辑明确。

三、AI+办公布局

• 公司发布智能邮箱RichAIbox-demo，参与中国移动新版AI邮箱研发。
• 推出“1+N+X”大模型应用解决方案，赋能办公领域AI功能，包括邮件、OA、IM智能化升级。

四、投资建议与风险

• 盈利预测：预计2023-2025年营收分别为1560亿、2017亿、2592亿元，归母净利润分别为350亿、411亿、484亿元，EPS分别为0.79元、0.93元、1.09元。
• 评级：维持“买入”评级，目标估值维持。
• 风险：市场竞争、AI产品落地不及预期、劳动力成本及人才流失风险。