20250827-浙商证券-彩讯股份-300634.SZ-彩讯股份2025中报点评报告_营收稳健增长_AI及算力加速落地_3页_429kb

彩讯股份(300634) 2025年中报分析总结

彩讯股份发布2025年中报，展示了公司营收稳健增长和AI战略加速推进。2025年上半年，营业收入达到9.20亿元，同比增长17.72%；归母净利润1.35亿元，同比增长14.74%。其中，第二季度营收和净利润增长显著，环比加速，尤其智能计算服务和数据智能产品线实现50.05%的增幅，成为收入主要驱动力。

从业务结构来看，协同办公产品线贡献2.50亿元，同比增长2.01%；智慧渠道产品线收入3.53亿元，同比增长14.80%；智算服务与数据智能产品线最强劲，收入2.84亿元，大幅提升50.05%，涉及中国移动、南方电网等大客户合作。

公司在AI领域持续布局，Rich AI超级工厂升级至2.0版本，实现全栈式AI服务能力，包括算力、AI应用和行业解决方案。研发投入增长6.87%，表明技术深化和场景落地加速。财务预测显示，2025-2027年收入预计19.37亿至26.97亿元，净利润2.85亿至4.37亿元，EPS稳步上升，维持“买入”评级，P/E从58.09降至30.60。

风险因素包括市场竞争加剧、AI产品落地不确定性、劳动力成本上升及人才流失。总体而言，公司业绩表现强劲，AI赋能效明显，预计未来增长可持续。

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