20240117-国元证券-拓普集团-601689.SH-2023年度业绩预告点评_平台化战略显成效_新兴业务持续扩容_3页_1021kb

公司业绩高增长，源自平台化战略成效

拓普集团（601689）2023年度业绩预告显示，营业收入预计19.25亿至20.25亿元人民币，同比增长约20.37%至26.62%。归属于上市公司股东的净利润预计20.5亿至22.5亿元人民币，同比增长约205.8%至323.4%。主要驱动力是Tier05级创新商业模式快速推进，提升了对智能电动车企的单车配套价值，产品矩阵扩展至九大系统，包括线控底盘、热管理等关键领域。

投资要点强调，公司在2023年完成了四大事业部的设立和九大业务板块的布局，新兴业务进入订单兑现期。例如，线控制动、转向和悬架系统已量产上市，订单量稳步提升；热管理模块实现自研自制，产能超过400万套/年，并计划于墨西哥等地建厂。分析师上调公司评级至“买入”，预计2023-2025年营业收入分别为197.88亿、280.70亿、380.61亿元人民币，归母净利润为212.2亿、304.8亿、425.0亿元人民币，对应PE33倍、23倍、16倍，目标价从6.26元升至8.039元。

风险提示包括市场竞争加剧、经营规模扩大带来的管理风险，以及技术优势可能丧失的风险。

短期股价走势数据显示，公司股价在过去一年中波动，跑赢上证指数。潜在风险需关注。