> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿半年报总结 ## 核心内容概述 本报告围绕2026年上半年钢矿市场表现展开分析，涵盖铁矿与钢材价格走势、房地产政策、制造业表现、钢材出口及供给情况等方面，旨在为市场参与者提供全面的行业洞察与投资策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 钢矿价格走势 - **铁矿石价格**：2026年上半年震荡运行，区间为721-826.5，区间收窄，显示市场波动性降低。 - **钢材价格**：呈现7年一周期的下行趋势，底部不断夯实，2026年GDP增速目标4.5%—5%，决定了成材价格的下沿。 - **供需关系**：钢材供需双减，总体矛盾不突出，缺乏趋势性大涨的驱动力，价格预计维持区间震荡。 ### 2. 钢材价格支撑位与压力位 - **螺纹钢**：第一支撑位3000，第二支撑位2912，第一压力位3300，第二压力位3384。 - **热卷**：第一支撑位3200，第二支撑位3150，第一压力位3500，第二压力位3610。 - **铁矿石**：第一支撑位700，第二支撑位680，第一压力位820，第二压力位858。 ### 3. 房地产市场趋势 - **政策导向**：2026年房地产政策总基调为“稳预期、活存量、惠民生”，正式告别“止跌回稳”转向“防波动、防风险”。 - **城市更新**：明确“十五五”时期城市更新主要指标，包括危旧房改造、老旧小区改造、城中村改造等，但整体耗钢量与“十四五”相比变化不大。 - **市场表现**：商品房待售面积高企，开发投资持续负增长，房地产价格与成交持续走弱，资金压力显著。 ### 4. 制造业表现 - **整体情况**：制造业新订单PMI显示经济底部确认，但修复呈现结构性分化，全年景气高点出现在四季度，整体维持弱扩张。 - **细分行业**： - **汽车**：上半年产量同比小幅下降，新能源汽车是唯一正向增长板块，预计下半年产量有望转正。 - **挖掘机**：出口带动产量逆势增长，预计下半年增速回落，但同比仍保持两位数增长。 - **空调、冰箱、洗衣机**：空调需求受内销疲软与出口低迷影响，预计下半年因海外高温与政策支持而回升；冰箱出口持续高增，需求韧性较强；洗衣机出口稳健，内销增长有限。 ### 5. 钢材出口情况 - **总体趋势**：钢材出口持续负增长，1-5月同比下降8.1%，主要受高基数、贸易摩擦及反倾销税影响。 - **分品种表现**： - **板材**：出口大幅下滑，受欧美及东南亚多国加征关税影响。 - **长材**：出口逆势增长，受海外基建、房建需求支撑。 - **钢坯**：出口暴增，因其关税优势明显。 ### 6. 钢材供给情况 - **粗钢产量**：1-5月同比下降3.9%，受政策压减、环保督查及高炉检修影响，预计下半年继续负增长。 - **生铁产量**：降幅小于粗钢，电炉短流程减产幅度较小。 - **供给格局**：粗钢持续压减，铁矿进口大幅增长，港口库存高企，市场总体供过于求。 ### 7. 铁矿石进口与国产矿表现 - **进口情况**：1-5月铁矿石进口增长6.3%，同比多进口3066万吨，全球矿山供给放量刚性。 - **国产矿**：1-4月产量同比下降3.5%，受成本亏损、新矿投产滞后及粗钢压减影响，预计全年国产矿产量小幅下降。 - **全球矿山**：力拓、淡水河谷、必和必拓及FMG预计2026财年实际产量基本完成目标，2027年全球铁矿供应将进一步增加。 --- ## 投资策略建议 - **买点**：螺纹钢低于3000、热卷低于3200、铁矿石低于700。 - **卖点**：螺纹钢高于3300、热卷高于3500、铁矿石高于820。 - **操作建议**：建议及时跟踪市场动态，结合基本面变化，适时调整策略，控制风险。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性及时效性。 - 所有分析、观点、结论及建议仅为市场研究观点，不构成投资建议或交易依据。 - 期货市场风险巨大，可能导致本金全部损失，请谨慎决策。 --- ## 数据来源 - 文华财经、wind、格林大华期货研究院整理 --- ## 附图说明 - 图表显示了钢材与铁矿价格走势、房地产政策、制造业表现、出口数据及供需情况，具体数据来源已标注。