20210705-华联期货-鸡蛋半年报_现货不温不火_期价重心上移_9页_1mb

鸡蛋半年报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月鸡蛋市场分析，由研究员蒋琴撰写，内容涵盖现货与期货市场走势、主要影响因素、供需分析以及未来展望。报告指出，2021年上半年鸡蛋市场整体表现平淡，现货价格在成本支撑下维持低位震荡，期货市场则呈现高位震荡格局，市场情绪偏向谨慎。

主要观点

1. 现货市场

• 6月全国在产蛋鸡存栏量为11.840亿只，环比下降0.40%，同比下降10.04%。
• 鸡蛋价格震荡走低，主产区均价4.06元/斤，较上月下跌0.18元/斤，跌幅4.25%。
• 梅雨季节导致市场流通不畅，贸易商拿货积极性不高，库存维持低位。
• 高温天气抑制产蛋率，鸡蛋供应量维持正常偏低水平，现货价格有望在7-8月进入传统涨价周期。

2. 期货市场

• 09合约宽幅震荡，主力合约收报4835元/500千克。
• 08合约维持高升水，预计中秋高点或上5元/斤，现货价格下跌空间有限。
• 期货市场资金观望情绪浓厚，持仓量变化不大，市场交投转淡。

3. 供需分析

• 供应端：新开产蛋鸡数量小幅增加，淘汰鸡出栏量环比上升10.88%，但整体仍偏低。
• 需求端：食品厂逐步开启中秋备货，下游拿货积极性提升，现货有望季节性上涨。
• 鸡苗市场：销量小幅下滑，多数企业订单排至7月，种蛋利用率维持在50%-80%之间。

4. 价格走势预测

• 7月供应量或小幅增加，但需求提升有望支撑蛋价。
• 7-8月传统涨价周期来临，蛋价重心整体上移。
• 淘汰鸡价格或随蛋价上涨而反弹，但整体仍受供应与需求压制。

关键信息

1. 市场现状

• 现货价格：6月主产区均价4.06元/斤，环比下跌4.25%。
• 期货价格：09合约震荡，08合约高升水，市场情绪谨慎。
• 库存情况：贸易商库存维持低位，走货缓慢。

2. 供需变化

• 在产蛋鸡存栏：6月存栏量11.840亿只，环比下降0.40%，同比下降10.04%。
• 淘汰鸡出栏：6月出栏量262.95万只，环比上升10.88%，同比下跌6.41%。
• 鸡苗销量：6月销量3772万羽，环比下降15.24%，同比上升16.42%。

3. 价格相关性

• 淘汰鸡出栏量与蛋价呈显著正相关（相关性系数0.71）。
• 450日龄以上蛋鸡占比与蛋价呈正相关，120-449日龄蛋鸡占比与蛋价呈负相关。

4. 季节性周期

• 鸡蛋价格具有明显的季节性特征，通常在7-8月进入涨价周期，9月中下旬达到年内高点。
• 每年3-4月为价格低点，春节后采购需求低迷，库存消耗导致价格回落。

操作建议

• 短期策略：低位多单谨慎持有，关注支撑位4700元/500千克，压力位4900元/500千克。
• 中期预期：7月供应量小幅增加，但需求回暖有望支撑蛋价上涨。
• 风险提示：需密切关注高温天气对产蛋率的影响，以及禽流感疫情、宏观金融风险等系统性因素。

风险因素监测点

1. 蛋鸡存栏与补栏量：影响供应量变化。
2. 蛋鸡养殖利润：决定养殖户补栏与淘汰意愿。
3. 淘汰鸡情况：淘汰量与蛋价呈显著正相关。
4. 贸易商收货与库存：反映市场流通状况。
5. 全球宏观金融风险：可能影响整体市场情绪。
6. 禽流感疫情：可能引发系统性风险，抑制需求。

数据来源与图表说明

• 蛋鸡存栏数据：来自卓创资讯、wind数据库。
• 鸡蛋价格走势：来自我的农产品网、文华财经。
• 鸡苗销量与价格：来自卓创资讯。
• 淘汰鸡价格与日龄：来自卓创资讯。
• 图表说明：部分图表未在文本中展示，但已提及关键趋势与数据。

研究员承诺与免责声明

• 蒋琴研究员承诺独立、客观地出具本报告，未因本报告获得任何报酬。
• 本报告仅供参考，不构成最终买卖依据，投资者需自行承担风险。
• 报告版权归华联期货所有，详情可访问官网：http://www.hlqh.com/