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外部情绪扰动，玻碱震荡上涨

核心内容概述

本周玻璃和纯碱市场均呈现震荡上涨趋势，主要受外部情绪扰动及供需变化影响。玻璃主力合约2605收盘价为1135元/吨，环比上涨4.42%；纯碱主力合约2605收盘价为1277元/吨，环比上涨2.82%。现货市场方面，玻璃周均价上涨6.53元/吨，纯碱市场则以观望为主，下游企业以刚需采购为主。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约震荡上涨，现货市场稳中有涨。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率环比上升0.24%，产能利用率略有下降0.39%。
• 需求情况：下游需求持续恢复，成交氛围好转，成交重心上移。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存环比减少4.76%，显示去库趋势。
• 供需矛盾：尽管供应有所收缩，但下游需求恢复仍显缓慢，供需矛盾依然存在。
• 市场情绪：中东局势紧张推高国际能源价格，提振市场情绪。
• 未来展望：预计玻璃价格将震荡运行，后期需关注能源价格走势、产线冷修及旺季需求情况。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约震荡上涨，现货市场以谨慎观望为主。
• 供应情况：纯碱产能利用率和产量均小幅回升，处于同期高位。
• 需求情况：需求端受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，表现疲软。
• 库存变化：国内纯碱厂家库存环比增加0.47%，显示供给压力。
• 长期趋势：纯碱长期价格面临下行压力。
• 市场情绪：中东局势紧张抬升成本，提振市场情绪。
• 未来展望：预计短期纯碱价格震荡运行，后期需关注中东局势、成本支撑及新投产项目进展。

关键信息

价格及价差

• 玻璃主力合约2605收盘价1135元/吨，环比上涨48元/吨（4.42%）。
• 玻璃现货周均价1142元/吨，环比上涨6.53元/吨。
• 玻璃1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所变化，具体需参考图表。
• 纯碱主力合约2605收盘价1277元/吨，环比上涨35元/吨（2.82%）。
• 纯碱1-5价差、5-9价差、9-1价差也呈现不同走势。

库存与产量

• 玻璃：全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比下降4.76%；厂内库存与社会库存均有变化。
• 纯碱：国内纯碱厂家库存193.17万吨，环比上升0.47%；周度产量80.92万吨，环比上升0.27%。

持仓与毛利

• 玻璃单边持仓量、纯碱单边持仓量均有所波动，需关注市场参与度变化。
• 玻璃生产毛利、纯碱生产毛利均有所变化，反映企业盈利能力。

策略建议

• 玻璃：震荡策略。
• 纯碱：震荡策略。
• 跨品种与跨期：无明显策略建议。

风险提示

• 宏观及房地产政策变动。
• 浮法玻璃下游需求恢复速度。
• 纯碱产线检修及库存变化。
• 中东局势对能源价格的影响。

图表说明

• 图1至图26提供了玻璃和纯碱市场在价格、价差、库存、产量、持仓及毛利等方面的数据，具体分析需结合图表进行。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系信息

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