20250518-华泰期货-黑色建材周报_市场需求不佳_玻碱震荡偏弱_9页_2mb

2025年5月18日黑色建材周报总结
2025年期货市场研究报告显示，本周玻璃和纯碱市场均呈现震荡偏弱走势。玻璃主力合约2509收盘价1005元/吨，环比下跌29元/吨，跌幅2.8%；纯碱主力合约2509收盘价1289元/吨，环比下跌16元/吨，跌幅1.23%。现货市场方面，浮法玻璃周均价跌至1268元/吨，环比下降615元/吨，成交重心持续下移。纯碱现货价格窄幅波动，市场企稳运行。

供应端，浮法玻璃产量10917万吨，环比减少0.02%，企业开工率75%，产能利用率77.98%，均环比小幅下降。纯碱产能利用率降至80.27%，环比减少7.47%，产量6777万吨，环比减少8.52%。部分企业计划下周检修，但已有部分企业恢复生产。需求端，玻璃市场因降价优惠出现区域产销回升，但整体需求疲软导致企业出货困难，价格承压；纯碱出货率98.42%，环比增长2.35%，但光伏行业增量放缓限制了需求提升空间。

库存方面，浮法玻璃样本企业总库存68082万重箱，环比增加0.77%；纯碱厂家总库存1712万吨，环比增加0.63%。玻璃库存累积明显，叠加高温梅雨季节不利于储存，企业降价出货意愿增强。纯碱库存小幅增长，去库压力持续存在。

策略建议：玻璃和纯碱均以震荡思路对待，暂无跨品种或跨期交易建议。主要风险因素包括宏观政策、房地产政策调整、下游需求恢复力度、纯碱产线检修计划及库存变化。

本期分析人员为王海涛、邝志鹏、余彩云、刘国梁，相关执业资格号及投资咨询号已标注。免责声明强调报告基于公开信息编制，不保证数据准确性，观点仅反映发布当日判断，投资者需独立决策，报告内容及版权归属华泰期货研究院，未经授权禁止任何形式的转载或修改。