20170321-安信证券-新三板日报（新三板改革仍在路上_分层或为主线）_14页_595kb

报告摘要

2017年03月21日新三板市场总结

核心内容概览

2017年3月20日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于1150.18点，上涨0.07%。市场总成交金额为14.54亿元，其中做市转让成交5.55亿元，协议转让成交8.99亿元。当日新增挂牌公司9家，其中1家转为做市转让。截至3月20日，新三板挂牌企业总数为10910家，其中做市转让企业1618家。

整体估值为28.27X，做市转让估值为31.20X，协议转让估值为27.16X。当日共有1272只股票发生交易，日化换手率为17.54%。

主要观点

市场趋势：新三板市场在2017年一季度呈现回暖迹象，指数走势与A股市场同步，市场活跃度有所提升。
改革方向：新三板改革仍在推进，分层机制被认为是改革主线，未来可能在创新层推出“精选层”，并引入竞价交易、公募基金入场等制度。
行业动态：共享单车行业正逐步进入“信用解锁”时代，ofo与蚂蚁金服合作推出信用免押金服务，成为行业新趋势，但摩拜单车的高押金模式可能面临用户流失和资金风险。

关键信息

市场概况

指数表现：做市指数上涨0.07%，报收于1150.18点。
交易数据：
- 做市转让成交金额：5.55亿元
- 协议转让成交金额：8.99亿元
- 总成交金额：14.54亿元
- 成交股票只数：1272只
挂牌情况：
- 新挂牌公司：9家
- 新转为做市转让：1家
- 挂牌企业总数：10910家
- 做市转让企业数：1618家

定增融资情况

名品世家：募集9990万元，市盈率56.75倍
灵狐科技：募集1.1亿元，市盈率36.08倍
东南电器：募集3000万元，市盈率16.70倍
安世亚太：募集3.5亿元，市盈率42倍
正济药业：募集8280万元，市盈率25.49倍
鲁华泓锦：募集5077万元，市盈率15.42倍
洛阳餐旅：募集7500万元，市盈率9.78倍

重要挂牌公司公告

对外投资

盈富通：1000万元增资子公司，完善战略布局
金宏气体：5000万元设立苏州吴中金宏气体有限公司，增强核心竞争力
捷安高科：3000万元设立全资子公司，拓展市场和研发能力

重大合同

自在传媒：与二十一世纪福斯签订服务合同，进入其供应商库
森纵教育：与清华大学出版社签订出版合同，对未来发展有积极影响
达特照明：中标夜景工程项目，取得设计施工总承包合同

收购与重大资产重组

信而泰：收购高得泰然100%股权，提升技术对接和综合竞争力
青浦资产：发行股份及支付现金购买浦发银行股票
洛阳餐旅：51.02%股权被收购，旅发集团资管成为控股股东，国资委成为实际控制人

其他公告

中移能、埃蒙迪、家鸿口腔：部分股票解除限售，可转让时间为2017年3月23日
昌信农贷、三和生物、民祥医药、创想股份：停牌
巨鹏食物、三瑞农科、三杰热电、留成网：复牌

新三板重要新闻

新三板改革：分层机制是改革主线，未来可能推出“精选层”，并引入竞价交易、公募基金入场等制度。
信用解锁：共享单车行业进入信用解锁时代，ofo与蚂蚁金服合作推出信用免押金服务，或成为行业新模式的引领者。
押金风险：摩拜单车押金模式可能引发用户退押金潮，存在资金风险。
行业展望：信用解锁模式可能成为主流，提升用户信任度和行业规范性。

风险提示

系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业表现。
政策风险：新三板改革进展不及预期可能影响市场发展。

投资策略建议

关注新三板分层改革带来的市场分化与机会。
聚焦具备良好成长性和创新能力的企业。
重视信用解锁模式在共享单车行业的应用及其对用户信任的影响。
风险管理应包括对押金模式的持续关注及潜在资金风险的防范。

附：分析师声明与免责声明

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