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南向资金近三月累计净流入超2500亿 —— 流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报

核心内容概述

本报告分析了2025年8月5日的A股市场资金流动情况、交易拥挤度变化以及投资者情绪和行为，涵盖南向资金、两融资金、ETF申购、产业资本动向、散户资金流入等关键指标。整体来看，市场资金供给端收缩，需求端南向资金持续流入，ETF申购减少，投资者情绪整体平稳但有所回落。

主要观点

1. 资金流动性

• 供给端收缩：

  • 偏股型公募新发份额下降，从172亿元降至92亿元；
  • 两融资金净流入维持高位，上周净流入约322.8亿元，占近三年93%分位；
  • ETF净申购大幅下降，股票型ETF上周净流入-381.3亿元，处近三年1.9%分位，资金情绪仍处低点；
  • 上市公司回购金额增加，上周回购金额达36亿元，较前值增加17.5亿元。

• 需求端活跃：

  • 南向资金近三月连续周净流入超百亿，累计净流入超2500亿元，周净流入强度处近三年97%分位；
  • 北向资金参与度上升，上周占比7.2%，处近三年68%分位。

2. 交易拥挤度

• 行业热度变化：
  • 上行行业：机械（+29pct至86%）、建筑（+24pct至72%）、保险（+13pct至28%）；
  • 下行行业：轻工（-18pct至73%）、光伏（-17pct至57%）、军工（-16pct至69%）。

3. 投资者温度计

• 市场波动：

  • 上周市场先涨后跌，上证指数连续五周上涨后首次下跌，自媒体A股搜索热度回落；
  • 抖音用户观看“A股”内容占比总体平稳，但一线、二线城市及年轻群体占比上升；
  • 快手“A股”作品热度小幅下降，作品数量、播放量及互动量均有所减少。

• 投资者行为：

  • 公募基金风格偏向价值，行业集中于消费、金融，抱团趋势增强；
  • 散户资金净流入维持高位，最近一周净流入1348.6亿元，处过去五年76.4%分位；
  • 24/10新增开户数达685万户，为历史次高；
  • 散户入场渠道（如同花顺、东方财富APP）下载量与好评数小幅提升。

关键信息

资金流动情况

行业净流入/流出

散户资金流入

• 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1348.6亿元，较前值增加22.5亿元，处过去五年76.4%分位；
• 24/10新增开户数达685万户，历史次高；
• 散户入场渠道下载量与好评数小幅上升。

总结

本报告指出，当前A股市场资金供给端有所收缩，但需求端表现强劲，尤其是南向资金持续净流入，推动市场热度上升。ETF申购减少，显示市场情绪偏弱。行业层面，机械、建筑、保险热度上升，而光伏、军工、轻工等成长类行业热度下降。投资者情绪总体平稳，但微博情绪受市场波动影响有所下滑。散户资金净流入维持较高水平，显示市场仍有较强吸引力。整体来看，市场资金流向偏重价值型行业，投资者情绪略显谨慎但仍有支撑。