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偏股型公募新发仍为当前流入主力 —— 流动性 & 交易拥挤度 & 投资者温度计周报

核心内容概述

本报告分析了2026年3月23日当周A股市场的资金流动性、交易拥挤度及投资者情绪变化，重点指出偏股型公募新发仍是资金流入的主力，同时市场风格偏向价值，行业偏好消费与电子。此外，自媒体搜索热度与散户资金净流入规模上升，而北向资金参与度提升，但南向资金净流出。

主要观点

1. 资金流动性

• 资金供给端：

  • 偏股型公募新发份额维持历史高位，上周新发200.8亿份。
  • 杠杆资金与股票型ETF净流出规模扩大，分别净流出183.1亿和85.4亿。
  • 上市公司回购金额收缩至历史低位，仅为9.8亿元。

• 资金需求端：

  • 股权融资大幅扩张至历史高位，达449.2亿元。
  • 产业资本净减持小幅收缩，净减持78.0亿元。
  • 南向资金净流入由净流入464.6亿元转为净流出54.7亿元。

• 解禁市值：

  • 上周解禁市值为309.9亿元，较前值下降。
  • 预计本周解禁市值将达808.8亿元。

• 北向资金：

  • 北向资金成交占沪深A股比例上升至7.4%，参与度处近三年68%分位。

2. 交易拥挤度

• 上行行业：

  • 化工交易热度上升23个百分点至86%。
  • 建筑交易热度上升8个百分点至87%。
  • 轻工制造交易热度上升8个百分点至25%。

• 下行行业：

  • 传媒交易热度下降19个百分点至36%。
  • 军工交易热度下降6个百分点至80%。
  • 通信交易热度下降3个百分点至47%。

3. 投资者情绪与行为

• 自媒体搜索热度：

  • 上周因中东地缘冲突升级与美联储降息预期延后，市场避险情绪浓厚，上证指数下跌3.4%，带动自媒体A股搜索热度上升。

• 基金风格：

  • 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值型，行业偏向消费与电子。

• 散户资金：

  • 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1810.6亿元，较前值增加380.3亿元，处于过去五年89.8%分位。

• 散户入场渠道：

  • 同花顺与东方财富APP下载量减少，但同花顺五星好评数量略有上升。

关键信息总结

分析师信息

• 组长、首席分析师：姚佩

  • 中国人民大学金融硕士
  • 曾任东吴证券策略首席分析师、海通证券策略高级分析师
  • 连续四年新财富策略第一团队核心成员

• 策略分析师：丁炎晨

  • 上海交通大学硕士，华中科技大学学士
  • 2023年4月加入华创策略团队
  • 曾任东吴证券策略研究员

• 助理研究员：蔡雨阳、朱冬墨、周名未

  • 分别来自圣路易斯华盛顿大学、上海财经大学、香港理工大学
  • 2023年及2024年加入华创研究所

免责声明

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