20160321-华融证券-有色行业周报_中级反弹开启_关注个股报表_15页_1mb

有色行业周报总结（2016.03.14-2016.03.20）

核心内容

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数涨幅达6.78%，跑赢沪深300指数（5.09%）。板块内部出现明显分化，其中稀有金属涨幅最高（11.08%），工业金属次之（6.24%），贵金属涨幅相对较小（1.81%）。个股方面，天齐锂业、威华股份、赣锋锂业、宜安科技、宁波富邦涨幅居前，而山东黄金、中金黄金则出现下跌。

主要观点

• 有色板块整体呈现上涨趋势，市场情绪回暖，板块轮动明显。
• 稀有金属板块表现突出，可能受益于供需变化及政策支持。
• 天齐锂业、赣锋锂业等锂行业龙头表现强势，反映市场对锂资源的高关注度。
• 必和必拓正考虑收购铜和石油资产，以应对未来需求增长和供应收缩的预期。
• 中国有色集团在非洲的业务拓展获得政策支持，成为中非合作的重要推动者。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数涨幅：6.78%
• 沪深300指数涨幅：5.09%
• 贵金属板块涨幅：1.81%
• 工业金属板块涨幅：6.24%
• 稀有金属板块涨幅：11.08%
• 涨幅前五股票：天齐锂业（27.05%）、威华股份（26.33%）、赣锋锂业（23.70%）、宜安科技（21.29%）、宁波富邦（16.71%）
• 跌幅前两只股票：山东黄金（-1.98%）、中金黄金（-1.90%）

二、行业动态及公司跟踪

（1）中国有色集团签署30亿美元金融产品服务协议

• 中国有色集团与国家开发银行、中非发展基金有限公司在赞比亚签署协议，提供30亿美元金融产品服务。
• 协议为中南部非洲业务发展提供支持，体现国家对“走出去”战略的重视。
• 中国有色集团是赞比亚最大中资企业，拥有良好声誉。

（2）必和必拓考虑收购铜和石油资产

• 必和必拓CEO Andrew Mackenzie 表示，公司正考虑收购铜矿和油田，而非整个公司。
• 铜和石油需求预计增长，供给可能收缩，因此公司看好未来投资机会。
• 铜资源开发重点在南美，石油开发集中在墨西哥湾、加勒比海和西澳大利亚。

（3）万吨铜精矿运抵南京港

• 秘鲁邦巴斯铜矿首批1.133万吨铜精矿抵达南京港，铜品位高达48.50%，含银量293g/MT。
• 铜资源对外依存度长期保持在75%以上，邦巴斯项目有助于缓解国内供应紧张。
• 项目带动国产装备出口，推动中拉贸易发展。

（4）锂电池原料紧缺，碳酸锂价格持续上涨

• 碳酸锂价格四周提涨四次，累计涨幅达22.53%，每吨报价16.31万元。
• 氢氧化锂也同步上涨，每吨报价15万元。
• 下游需求增加，供应紧张，部分企业因缺原料无法正常开工。
• 2016年是碳酸锂扩产重要年份，盐湖研究所技术成熟，但产业化仍需时间。

三、主要产品价格走势

• 本周有色金属价格整体平稳，铝等个别品种小幅下跌，符合预期。
• 国际与国内基本金属期货价格均有所波动，但总体趋势平稳。
• 贵金属价格维持高位，市场表现稳健。
• 小金属与稀有金属价格有所上涨，尤其是碳酸锂、钼铁、钼精矿等。

四、投资策略

• 市场情绪回暖，存在中期反弹行情。
• 有色行业个股机会较少，建议关注年报与一季报，寻找超预期标的。
• 重点跟踪锂资源、铜资源及新能源相关企业表现。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

投资评级定义

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