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证券研究报告总结 - 2016年03月21日晨会报告

核心内容

本报告总结了2016年3月21日的市场动态、行业要闻及宏观经济政策动向，重点分析了股市、商品期货、汇率、房地产市场、保险行业及健康大数据等领域的变化与趋势。

主要观点

1. 市场动态

• 股市表现：上周五市场放量上涨，上证综指上涨1.73%，报收2955.15点，沪深300上涨1.53%，报收3171.96点。两市成交量达8171亿，创自2638点反弹以来的“天量”，市场情绪亢奋。
• 板块表现：多元金融、互联网、核电、在线教育等板块涨幅居前，而银行、保险、电力等板块涨幅较小。
• 技术分析：大盘技术面支撑较强，5周与10周均线有望形成金叉，短线有望挑战3000点，但整体仍处于箱体震荡阶段。
• 操作建议：不追高，逢低关注国企改革、医药、高送配及低位滞涨股，回避涨幅过高题材股，逢高减持退市风险股。

2. 宏观政策动向

• 周小川发言：强调资本市场发展对降杠杆的重要性，希望储蓄进入股本市场，推动经济转型。
• 营改增政策：全面推开营改增试点，预计全年减税将超过5000亿元，降低企业税负，推动供给侧改革。
• 央行流动性管理：为维持市场稳定，周五进行1100亿7天期逆回购，净投放900亿，表明政策偏宽松。
• 人民币汇率与全球经济：受美联储推迟加息影响，人民币汇率压力缓解，全球风险偏好提升，推动股市上涨。

3. 房地产市场

• 房价上涨：2月份70个大中城市中，47个城市新房价格环比上涨，占比67%，其中一线城市涨幅明显，深圳同比涨幅达57.8%。
• 政策影响：去库存政策初见成效，但库存压力仍大，待售面积增长15.7%，需进一步发力。
• 专家观点：房价上涨与市场交易规模上升有关，预计下半年房价涨幅仍将继续，但三线城市涨幅有限。

关键信息

4. 保险行业

• 保监会新规：规范中短存续期产品，实行总量控制，强化风险防范，防止“短钱长投”和现金流不足风险。
• 缓冲措施：对部分中短存续期产品给予销售过渡期，以帮助保险公司调整业务结构。
• 物联网保险：首家物联网专业保险公司“久隆保险”成立，依托物联网数据优化风险管理，推动保险供给侧改革。

5. 银行卡刷卡费率调整

• 费率下调：国家发改委和央行联合发布《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》，降低发卡行服务费和网络服务费，预计商户每年可节省手续费支出约74亿元。
• 市场化定价：放开收单服务费，实行市场化定价，有助于提升行业竞争力。

6. 健康大数据

• 行业现状：医疗健康领域创业公司众多，但多数处于早期阶段，商业模式尚未成熟。
• 挑战：数据安全、隐私保护、系统互通、数据归属权等问题限制行业发展。
• 未来趋势：医疗健康大数据将依赖专业推动，上市公司并购创业公司将成为趋势。

7. 维生素B2价格

• 价格上涨：维生素B2一季度环比涨价超10%，广济药业受益，公司利润大幅增长。
• 产能优势：广济药业是国内最大生产商，全球产能占比约55%，拥有较强定价权。

行业动态

行业要闻

• 智能网联汽车：成为“十三五”规划重点，相关企业如亚太股份、东软集团等受益。
• 房地产去库存：政策效果显现，房价上涨城市数量增加，但库存压力仍大。
• 交通基建投资：报告建议短期内以交通基建作为积极财政政策的重要抓手，以拉动经济增长。
• 财政改革：清理“挂钩事项”，推进中央与地方财税管理改革，提高政策灵活性。

总结

整体来看，2016年3月市场情绪有所回暖，股市反弹，成交量显著增加，但市场仍处于箱体震荡阶段。宏观经济政策偏积极，推动供给侧改革和结构调整，房地产市场持续回暖，但去库存压力仍存。保险行业面临转型挑战，保监会加强监管，推动长期业务发展。健康大数据虽有潜力，但发展面临多重障碍。维生素B2价格持续上涨，带动相关企业盈利提升。整体市场仍需政策支持和数据验证来推动趋势性反转。