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有色金属行业周报总结（2016年03月21日）

核心内容

2016年3月21日，华泰证券发布有色金属行业周报，重点分析了行业动态、价格变化及重点公司表现，对行业整体维持“中性”评级，并推荐南山铝业、云铝股份和天齐锂业作为投资标的。

主要观点

1. 美联储加息预期放缓：
   美联储推迟加息，并暗示2016年内加息次数将减少，从之前的4次降至2次，这有助于提升新兴市场风险偏好，对有色金属行业形成积极影响。

2. 地产与基建投资企稳：
   国内房地产数据出现回暖迹象，同时基建投资持续增长，带动工业金属需求回升。

3. 新能源汽车进入成长期：
   政府工作报告明确以电动汽车为主导方向，新能源汽车产业发展进入高速增长阶段，政策和技术推动锂电新能源行业进入“政策蜜月期”。

关键信息

一、行业走势与价格变化

• LME基本金属价格：

  • 铜：上涨2.21%
  • 铝：下跌3.93%
  • 锌：下跌0.19%
  • 铅：下跌2.21%
  • 锡：下跌1.03%
  • 镍：上涨0.29%
  • 黄金：下跌0.40%，价格至1254.3美元/盎司

• 稀有金属价格：

  • 主要品种价格基本持平
  • 氧化镝、氧化铒小幅下跌
  • 氧化钬小幅上涨

• 锂电新能源材料价格：

  • 碳酸锂：价格持平
  • 电池级碳酸锂：171.5元/公斤
  • 工业级碳酸锂：143.0元/公斤
  • 氢氧化锂：上涨1.68%，价格为181.5元/公斤
  • 钴酸锂：价格持平，211.5元/公斤

二、行业动态

1. 输配电价改革扩大试点：
   覆盖全国18个省级电网和1个区域电网，标志着改革全面提速。

2. 南南铝业获国际船级社认证：
   获得挪威船级社(DNV)和美国船级社(ABS)认可，进军船舶领域。

3. 中国宏桥计划扩产16%：
   2016年计划将铝产能提升至600万吨，去年年底为519万吨。

4. 美对华金属硅产品反倾销初裁：
   中国两家应诉企业适用139.49%的全国统一倾销幅度。

5. 诺里尔斯克镍业利润削减：
   2015年净利润减少14%，镍收入减少35%。

6. 新喀里多尼亚考虑取消镍矿出口禁令：
   镍矿价格下滑，可能影响中国不锈钢产业的原材料供应。

三、重点公司动态

• 股价变化：

  • 涨幅前五：赣锋锂业、华友钴业、吉恩镍业、银邦股份、银泰资源
  • 跌幅前二：中金黄金、山东黄金

• 公司业绩：

  • 中科三环：营收减少9.86%，净利润减少7.20%
  • 北矿磁材：净利润增长219.4%，每股收益增长212.5%
  • 精艺股份：营收增长30.49%，营业利润增长110.39%
  • 四通新材：营收增长7.19%，净利润增长6.56%
  • 博威合金：营收增长2.3%，净利润增长1.67%
  • 刚泰控股：营收增长86.54%，净利润增长38.37%
  • 当升科技：营收增长37.67%，净利润增长151.9%
  • 有研新材：营收增长5.52%，净利润减少49.64%
  • 南都电源：营收增长36.10%，净利润增长92.52%
  • 融捷股份：实施每10股转增5股的资本公积金转增股本方案
  • 恒顺众昇：股东青岛城投金融控股集团增持1.45%股份
  • 神火股份：重大仲裁进展，已收到执行案件受理通知
  • 刚泰控股：全资子公司恢复生产
  • 金瑞科技：恢复电解锰产能
  • 中金岭南：非公开发行限售股份解除限售

风险提示

1. 宏观经济及政策变化：
   国内外宏观经济波动、政策调整可能对行业造成影响。

2. 原材料及产品价格波动：
   矿石等原材料价格变化将直接影响成本和盈利。

3. 研发进程与公司经营影响：
   部分材料仍处于发展初期，研发进展和公司战略调整可能影响行业和公司盈利。

行业评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越沪深300
  • 中性：行业股票指数与沪深300基本持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300

• 公司评级：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

联系信息

• 研究员：

  • 陆冰然：S0570512080001，电话：0755-23805914，邮箱：lubingran@htsc.com
  • 杨欧雯：010-56793972，邮箱：yangouwen@htsc.com

• 华泰证券研究所地址：

  • 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼
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  • 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
  • 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

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