> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 棉花专题总结：抛储消息落地，短期影响偏空 ## 一、2026年中央储备棉销售公告核心内容 ### 1.1 抛储安排 - **销售时间**：2026年7月20日开始。 - **销售总量**：未公布具体总量，每日挂牌量根据市场情况灵活调整。 - **销售方式**：延续2023年模式，即每日挂牌销售，总量不确定。 ### 1.2 价格机制 - **底价计算**：根据国内外棉花现货价格指数动态确定，采用50%权重计算。 - **国内价格指数**：由“中国棉花价格指数(3128B品种)”和“国家棉花价格指数(3128B品种)”算术平均得出。 - **国际价格指数**：基于“考特鲁克A指数（折美元/吨）”，并考虑汇率、关税和增值税等因素。 - **汇率**：采用上一个月第三个星期三（遇节假日顺延）中国人民银行公布的外币对人民币基准汇率。 - **关税与增值税**：分别按1%和9%计算。 - **调整频率**：每周调整一次销售底价，根据上周内外价格确定。 ### 1.3 质量差价 - 质量等级差价按照中国棉花协会公布的棉花质量差价表执行。 ## 二、2026年抛储公告对市场的影响 ### 2.1 短期影响 - **情绪面**：公告发布后，市场对郑棉产生短期利空预期。 - **价格波动**：本周国内现货报价将影响下周抛储底价，需密切关注。 - **挂牌量变化**：下周每日挂牌量可能有所调整，影响市场供需关系。 ### 2.2 历史参考（2023年） - **销售节奏**：初期挂牌量1万吨，8月中旬增至1.2万吨，9月初升至2万吨，11月中旬回落至1.2万吨。 - **成交量**：累计成交量达88.47万吨。 - **价格走势**：拍卖初期价格调整，随后冲高至17900元/吨附近，高位震荡后在国庆节后大幅回落。 - **市场预期**：尽管抛储释放了部分供应，但未能改变棉花整体走势，主要受减产预期和需求疲软影响。 ### 2.3 2026年市场背景 - **产量预期**：国内棉花产量预计减产，主要因新疆种植面积压减及天气条件不如往年。 - **库存情况**：6月份商业库存消化良好，但25/26年度消费总量增加，库存仍存在偏紧预期。 - **抛储作用**：储备棉销售落地后，预计库存偏紧情况有所缓解，短期郑棉或出现调整。 ## 三、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 抛储时间 | 2026年7月20日 | | 抛储总量 | 未公布，每日挂牌量灵活调整 | | 价格机制 | 国内外价格指数各占50%权重，每周调整 | | 国内价格指数 | 中国棉花价格指数与国家棉花价格指数算术平均 | | 国际价格指数 | 考特鲁克A指数 × 汇率 × (1+关税1%) × (1+增值税9%) | | 汇率标准 | 上月第三个星期三（节假日顺延）的基准汇率 | | 质量差价 | 依据中国棉花协会公布的差价表执行 | | 短期影响 | 郑棉或有短期调整，市场情绪偏空 | | 长期关注点 | 新年度产量预期及旺季需求表现 | ## 四、结论 2026年中央储备棉销售公告的发布，标志着新一轮抛储的启动。尽管销售方式延续了2023年的模式，但市场仍对短期价格走势保持谨慎。抛储底价将根据上周国内外现货价格动态调整，本周的现货报价将对下周销售产生重要影响。从历史经验来看，抛储对价格的短期冲击有限，更多取决于市场整体供需格局和预期变化。因此，2026年棉花市场在短期可能面临调整，但中长期走势仍需关注产量和需求变化。 ```