20220304-大越期货-PTA_MEG早报_19页_868kb

报告摘要

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2022年3月4日的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等方面，同时提供了相关价格指数、利润数据和库存变化等图表信息。

基本面：油价冲高后小幅回落，原料端价格跟涨，下游聚酯产品名义利润回吐，涤丝工厂库存出现去化迹象。
基差：现货价为6165元/吨，05合约基差为-113元/吨，盘面升水偏空。
库存：PTA工厂库存为5天，环比增加0.1天，偏空。
盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓：主力净空，空增，偏空。
结论：华东两套共计720万吨装置降负运行，整体负荷降至5~6成。PX价格强势，但PXN大幅压缩，装置负荷稳定为主。PTA加工费不断压缩，装置检修动力增加，后期供需有望改善。聚酯开工偏高，终端需求受限，但刚需消化速度提升。短期成本端主导市场，盘面维持偏强走势。操作建议为TA2205：5900-6100区间操作。

基本面：主流工艺路线利润处于低位，石脑油制亏损进一步加重，近洋装置生产压力较大，但供应端挤出仍需时间。28日CCF口径库存为94.5万吨，环比增加5.6万吨，港口库存继续积累，偏空。
基差：现货价为5345元/吨，05合约基差为-162元/吨，盘面升水偏空。
库存：华东地区合计库存95.9万吨，环比增加2.79万吨，偏空。
盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓：主力净空，空减，偏空。
结论：成本端油价冲高后小幅回落，煤价受监管压力上方压力明显。港口可流转现货持续增量，生产工厂隐性库存偏高，后续仍有堆积空间。市场对远月供应存在宽松预期，MEG累库程度明显高于PTA，供需过剩依旧，需关注供应端挤出情况。操作建议为EG2205：关注5650阻力位。