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大越期货甲醇周报总结 (2.7-2.11)

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在2022年2月7日至2月11日期间的行情走势、供应与需求情况、库存状况及国内外装置检修情况，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

一、观点和策略

• 甲醇期货走势：甲醇期货本周下跌，报收2706元/吨，周跌幅为4.14%。
• 市场因素：
  • 节后受原油价格上涨带动，港口及内地甲醇价格一度走高。
  • 环保政策影响下，下游多数停工或减产，需求恢复缓慢。
  • 煤炭价格走弱，进一步压制甲醇市场。
• 预测：
  • 短期内，甲醇价格或继续下行。
  • 内地市场受环保影响，整体偏弱。
  • 港口市场维持期现联动，受煤炭及原油消息影响，预计短期弱势震荡。
• 操作建议：
  • 短线操作区间：2650-2850元/吨。
  • 长线建议观望。

二、供应分析

国内供应情况

• 全国甲醇负荷：本周为74.58%，较上周上升1.92%。
• 西北地区负荷：本周为81.90%，较上周下降0.35%。
• 主要供应企业检修情况：
  • 多家甲醇生产企业因环保、政策限制或设备故障进行检修或降负运行。
  • 西北地区企业检修损失量较大，影响供应稳定性。

外盘供应情况

• 伊朗甲醇装置：部分装置重启或停车，如ZPC 1#装置恢复至8成，Kaveh装置停车中。
• 沙特、阿曼、马来西亚等国家：多数甲醇装置运行平稳。
• 印尼Kaltim：计划15日停车检修。
• 美国：部分装置因检修或限产而负荷降低。

三、需求分析

传统下游产品需求

• 甲醛：本周价格维持1200元/吨，负荷下降至15.85%，生产利润下降。
• 二甲醚：本周价格上涨11.25%，负荷稳定在25.66%，生产利润上升。
• 醋酸：本周价格下跌1.68%，负荷上升至97.37%，生产利润小幅波动。
• 聚丙烯PP：本周价格上涨3.45%，但对甲醇需求支撑有限。

新兴需求

• MTO装置运行情况：多数MTO装置运行正常，部分如大唐多伦、中煤蒙大等有提负预期。
• MTO生产利润：本周利润为-1140元/吨，较上周有所回升，但整体仍处于亏损区间。
• MTO负荷：本周为77.78%，较上周上升2.85%，显示部分装置恢复生产。

四、库存状况

港口库存

• 华东港口库存：本周为40.88万吨，较上周增长2.88万吨。
• 华南港口库存：本周为14.15万吨，较上周微增0.05万吨。

仓单情况

• 甲醇仓单：本周仓单增加至7999张，较上周增长59.15%。
• 有效预报：本周有效预报为0张，无新增预报。

五、价格与利润对比

• 甲醇进口价差：本周进口价差为-135元/吨，较上周下降116元/吨。
• 甲醇基差：本周基差为-6元/吨，较上周上升21元/吨。
• 甲醇现货价格：本周全国现货价格呈现下跌趋势，江苏、河北、福建等地价格分别下跌4.26%、3.47%、4.17%。
• 甲醇各工艺利润：
  • 煤制甲醇利润为-432元/吨，较上周下跌170元/吨。
  • 天然气制甲醇利润为-650元/吨，维持平稳。
  • 焦炉气制甲醇利润为50元/吨，较上周小幅下降。

六、市场影响因素

• 环保政策：冬奥会期间，环保影响导致部分甲醇企业停工或减产。
• 煤炭价格：煤炭走弱对甲醇成本形成压制，影响市场情绪。
• 原油走势：节后原油上涨曾短暂支撑甲醇价格，但后续影响减弱。
• 外盘消息：伊朗、印尼等国甲醇装置检修，对进口供应产生一定影响。

七、结论与展望

• 短期趋势：甲醇价格预计继续承压下行，市场交投清淡。
• 中期展望：需关注下游需求恢复情况及煤炭价格波动。
• 操作建议：短线可关注2650-2850元/吨区间操作，长线建议保持观望态度。

数据来源

• 数据来源：金联创