20180325-新时代证券-电气设备行业研究周报_光伏产业链价格回升_景气度有望回升_11页_1mb

报告摘要

光伏产业链价格回升，景气度有望回升总结

核心内容

本报告分析了光伏及新能源产业链近期市场动态、价格走势、行业信息及重点公司公告，指出光伏产业链价格存在回升迹象，但受终端价格压制影响，仍面临两难局面。同时，动力电池市场因原材料价格上涨，整体价格稳步上行，市场情绪积极。报告还推荐了多家重点标的，并提示相关投资风险。

主要观点

光伏板块整体表现
- 本周电力设备（中信）指数下跌4.26%，跑输上证指数0.68个百分点。
- 电力设备（中信）板块中，电站设备指数跌幅较小，输变电设备指数跌幅较大。
- 光伏终端制造商如东方日升、正泰电器等表现相对较好，被重点推荐。
重点公司公告
- 林洋能源参与设立产业投资基金，拟出资3,000万元，占比15%。
- 银星能源计提资产减值准备，影响净利润。
- 赫美集团终止非公开发行股票事项。
- 明星电缆对外担保总额达5亿元人民币。
- 三变科技股东计划减持股份。
光伏产业链价格走势
- 多晶硅料：价格上涨呼声增强，但部分厂商仍持观望态度，高位成交较少。
- 硅片：多晶硅片价格弱势维稳，单晶硅片需求回暖，但终端中标价格较低，硅片价格仍有下调压力。
- 电池片：价格基本持稳，市场整体仍处淡季，短期内难有明显上涨。
- 组件：部分厂商订单情况改善，但整体需求未明显好转，价格仍有下跌预期。
动力电池市场动态
- 三元材料价格继续上涨，NCM523动力型主流价23.5-24万元/吨，NCM811报价27.3万元/吨。
- 三元前驱体价格持续上行，受硫酸钴价格上涨带动。
- 钴价大幅拉升，主流报价64-65万元/吨。
- 碳酸锂价格稳定，电池级碳酸锂主流价15.3-15.8万元/吨。
- 负极材料价格稳定，市场仍处于淡季。
- 电解液价格稳中有跌，部分企业已小幅下调售价。
- 隔膜价格维持高位，主要企业产能恢复中。

关键信息

光伏产业链价格

多晶硅料：国内一级致密料主流成交价120-125元/公斤，部分厂商计划涨价。
硅片：多晶硅片主流成交价3.68-3.72元/片，单晶硅片价格4.5-4.55元/片。
电池片：多晶电池片1.33-1.35元/W，单晶电池片1.4-1.45元/W。
组件：多晶组件价格2.45-2.5元/W，单晶组件价格2.5-2.6元/W。

动力电池市场

三元材料：NCM523动力型主流价23.5-24万元/吨，容量型报价21-22.5万元/吨。
前驱体：523型主流报价14.7-15.3万元/吨，622型报价15.4万元/吨，NCA型报价15.5万元/吨。
钴：主流报价64-65万元/吨，四氧化三钴报价48.5-49.5元/千克。
碳酸锂：电池级碳酸锂主流价15.3-15.8万元/吨。
负极材料：低端产品2.6-3.2万元/吨，中端产品4.8-6.2万元/吨，高端产品7-10万元/吨。
电解液：主流价3.8-5万元/吨，高端产品报价8万元/吨。
隔膜：干法双拉1.3-1.6元/平，湿法基膜3.2-4元/平，12μ主流价4.2-4.6元/平。

重点推荐标的

证券代码	股票名称	股价	2018E EPS	2018E PE	投资评级
300118.SZ	东方日升	11.04	0.94	11.74	强烈推荐
300124.SZ	汇川技术	32.21	0.90	35.79	强烈推荐
300274.SZ	阳光电源	16.27	0.91	17.88	推荐
600438.SH	通威股份	10.29	0.66	15.59	强烈推荐
601012.SH	隆基股份	34.03	2.06	16.52	强烈推荐
601877.SH	正泰电器	24.56	1.62	15.16	强烈推荐