20260115-建信期货-贵金属日评_5页_855kb

宏观金融团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融研究发展部发布，重点分析了2026年贵金属市场的行情及展望，涵盖黄金、白银、铂金和钯金等品种。报告从日内行情、中线趋势、市场相关图表及主要宏观事件四个方面展开，为投资者提供了多维度的市场分析与交易建议。

主要观点

日内行情分析

• 市场表现：2026年12月，美国通胀压力持续缓解，为美联储宽松政策提供了支撑；伊朗局势紧张与地缘政治风险推动贵金属板块偏强运行。
• 价格走势：伦敦黄金价格逼近4650美元/盎司，伦敦白银突破91美元/盎司关口。
• 交易建议：建议投资者继续持偏多思路参与交易，但需控制仓位规模；空头套保者应适当降低套保比率。

中线行情展望

• 趋势判断：2026年全球政经格局重组、美联储宽松政策、经济增长前景改善以及银铂对金饰的替代需求等因素，将继续支撑贵金属板块的中级上涨趋势。
• 品种差异：银和铂的工业需求提升，使其走势强于黄金；但投资资金的大量涌入也导致贵金属价格波动性加大。
• 交易策略：建议多头套保者分批套保，空头套保者降低套保比率；稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利机会。

关键信息

贵金属市场数据

市场相关图表

• 图1：上海金银期指走势
• 图2：伦敦金银现货价格
• 图3：上海期指对上金TD基差
• 图4：金银ETF持仓量（吨）
• 图5：黄金白银比值
• 图6：伦敦黄金与其他资产相关性

主要宏观事件

1. 全球央行支持美联储：多国央行及华尔街银行CEO支持鲍威尔，强调央行独立性对市场稳定的重要性。
2. 美国放宽对华H200芯片出口：特朗普政府允许英伟达向中国出口H200芯片，可能推动AI产业发展。
3. 美国12月CPI数据：CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，显示通胀压力有所回升，巩固了美联储维持利率不变的预期。
4. 委内瑞拉原油出口恢复：委内瑞拉重新开放部分油井，原油出口逐步恢复，缓解了此前因政府停摆导致的出口压力。

投资建议

• 交易策略：保持偏多思路，但需严格控制仓位，防范价格波动风险。
• 套保建议：多头套保者应分批套保，空头套保者可适当降低套保比例。
• 跨品种套利：稳健投资者可关注多银铂空金钯的跨品种套利机会。

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部、总部金融机构业务部、深圳分公司、山东分公司、广东分公司、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部等。

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。建信期货对因使用本报告内容而产生的任何损失不承担责任。未经授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。