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贵金属日评总结：2025年8月28日

一、当日行情及展望

1. 日内行情

   • 黄金日内最高触及3500美元/盎司，但未能突破，转而回调。技术面显示支撑位逐步抬升，短期波动性上升。
   • 黄金中线上涨趋势良好，预计将维持3120-3500美元/盎司的震荡区间，等待突破上涨。
   • 白银受投机资金和政策波动影响，波动较大，伦敦金银比值一度回调至86。

2. 美联储与地缘政治

   • 特朗普解雇美联储理事Cook引发市场对政策干预的担忧，黄金的避险需求进一步增强。
   • 美联储9月可能重启降息，但官员表态及经济数据暗示降息步伐将较为缓和。
   • 全球经济不确定性和地缘冲突（如俄乌局势）继续支撑黄金作为避险资产的地位。

3. 投资建议

   • 黄金：建议投资者持多头思维，依托上涨趋势线，中低仓位参与交易，避免满仓追多或盲目做空。
   • 白银：长期看央行宽松政策和储备分散化需求支持银价，但短期工业属性压制其表现，建议审慎操作。

二、中线形势

• 黄金：自4月下旬以来，伦敦金维持3100-3500美元/盎司震荡，贸易货币体系重组和美联储降息预期共同支撑其长、中周期牛市。
• 白银：6月资金涌入白银市场，7月受政策预期影响波动加剧，但中短期央行宽松政策仍对其构成支撑。

三、主要宏观事件

1. 美联储人事变动：Cook与特朗普的法律纠纷增加了政策变动的不确定性，黄金避险需求升温。
2. 经济数据：美国7月资本财新订单超预期，显示企业设备支出强劲，但消费者对就业预期下滑，可能拖累经济。
3. 美联储官员表态：巴尔金预计美联储利率调整节奏温和，经济活动变化有限。

四、市场数据回顾

• 价格：上海黄金、白银期货收盘价保持稳定，小幅波动。
• 持仓与成交量：白银ETF持仓略有下降，金银比值维持在86附近。

五、图表分析

报告附带多张图表显示黄金、白银价格走势、金银比值及与其他资产的相关性，支持趋势分析。

免责声明

本报告内容由建信期货研究发展部撰写，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行承担风险。