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格林大华期货玉米生猪早报分析总结（20230524）

玉米

• 品种观点：乌克兰出口放缓导致CBOT玉米期货上涨，国内小麦价格上涨支撑玉米现货企稳。但玉米与小麦价差倒挂，小麦替代玉米优势增强，限制玉米上涨空间；短期反弹动能减弱，中期看空。
• 操作建议：关注C2307合约2580-2600元/吨压力位，考虑卖保和做空策略。
• 利多因素：乌克兰停止出口玉米和小麦；国内玉米现货价格稳中有涨，如锦州港收购价2580-2600元/吨；巴西二茬玉米产量预期高。
• 利空因素：玉米-小麦价差倒挂，小麦渗透市场；进口玉米预期增加，源于巴西；养殖业利润负，采购需求弱；淀粉加工行业利润改善有限，仍亏损。
• 风险因素：俄乌局势和玉米进口节奏变化。

生猪

• 品种观点：部分规模养殖场出栏减少，散户抗价，猪价稳中有涨，如河南涨至14-145元/公斤；短期反弹预期增强，但整体供应充足，可能限制上涨。
• 操作建议：LH2307合约关注15500元/吨压力位，验证有效则继续持有；LH2309合约关注16600元/吨压力位。
• 利多因素：出栏略减和散户抗价利好价格；能繁母猪存栏连续回落，支持远期预期。
• 利空因素：屠宰企业库容率高，推迟供应；出栏体重下降；产能高位，供给充足；期货升水预期不改。
• 风险因素：生猪疫病和猪肉收储政策影响。