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格林大华期货玉米、生猪早报 20240726 总结

玉米

• 品种观点：
  • CBOT玉米期货隔夜收涨，得益于出口数据支撑需求超出预期。
  • 国内玉米现货市场价格总体偏弱，因阶段性供应充足，购销持续僵持，下游需求不旺，高水分粮源降价出货。
  • 国内政策性粮源持续投放，进口谷物库存高企，进口量同比增幅明显。
  • 巴西中南部二季玉米收割进度加速。
  • 玉米期货盘面短期出现弱势走势，试探下方支撑，中线或维持区间运行，长期重心预期下移。
• 操作建议：
  • 2409合约支撑位2330-2340，跌破可能打开进一步下跌空间；否则维持区间。
  • 2501合约支撑位2280-2290。
• 利多因素：
  • 基差持续修复，限制盘面进一步下跌空间。
  • 饲用消费拐点已现，企业刚性采购维持。
  • 玉麦价差缩小，小麦饲用替代增加。
  • 肥标价差维持吸引二育滚动进场（玉米对应生猪板块）
• 利空因素：
  • 国内现货稳中偏弱，购销僵持，下游需求不旺。
  • 高水分粮源降价出货。
  • 工厂到货增多，部分企业下调收购价。
  • 国内阶段性供给相对充足。
  • 政策性粮源持续投放。
  • 整体供应端仍有压力。
• 风险因素：
  • 进口谷物规模、政策粮拍卖力度、国内玉米进口量、生猪疫病、二育情绪、USDCNY汇率变动。

生猪

• 品种观点：
  • 短期：供需偏紧格局难以改变，今日部分区域价格偏强。关注集团出栏节奏和疫病风险。
  • 中期：中大猪及新生仔猪数据指向不错，三季度涨价预期依然存在，但出栏体重高企及二育压栏（拖后供给至后三季度）限制空间；后续天气转凉旺季可能支撑。
  • 长期：远月合约已显弱势，终端消费打折扣，远离强现实预期。
• 操作建议：
  • 2409合约上方18700压力依然有效。

免责声明： 本报告基于公开信息整理，仅供参考不构成交易建议，投资者据此操作风险自担。关键数据点包括：玉米出口数据、里雅斯特港玉米收割进度、政策性投放、高水分玉米降价、山东到货、基差修复、高粱进口量增长；生猪区域价格分化（东北突破19元/公斤）、二育压栏体重（均重12462公斤）、仔猪价格未跌反稳、猪肉产同比下降但环比增长、能繁母猪存栏超警戒线（1035%），分析运维需多因素综合考虑，若行情突然反转则需警惕应对手册调整。