20231227-格林期货-玉米生猪早报_3页_103kb

玉米品种总结

• 品种观点：黑海航运路线担忧和原油价格上涨推动CBOT玉米期货主力合约上涨；国内现货价格跌至低位，多空分歧加大，昨日现货涨跌互现；期货盘面短线反弹可能受压，进入中线区间运行，长期重心预计下移；关注下游建库节奏。
• 操作建议：止盈上周提示的空单（针对11月22日入场），当前建议观望；2403合约支撑关注2360-2370，2405合约支撑关注2380-2400。
• 利多因素：黑海航运担忧和原油上涨支撑CBOT玉米；替代效应减弱，玉米饲料占比提高；下游及渠道库存低位，双节备货需求启动；东北地区增储预期上升，基层惜售，收购价上调；蛇口港成交价上涨。
• 利空因素：华北现货弱势，企业到货量增加，收购价下调；生猪价格低迷，母猪淘汰加快，饲料消费边际递减；全国饲料产量环比下降；进口谷物潜在压力。
• 风险因素：基层售粮情绪变化、进口谷物规模扩大、生猪疫病等。

生猪品种总结

• 品种观点：消费旺季支撑猪价止跌微涨，双节前备货行情限制进一步下跌；中期需关注备货行情兑现，2403/2405合约可能承压；长期产能高于合理水平，原料价格回落限制猪价上方空间，关注母猪去化速度和疫病。
• 操作建议：谨慎持有2403合约空单，若跌破13800则可能下跌；2405合约关注15300-15600压力，若突破则离场；逢高卖保策略适用于更远合约，关注冬季仔猪成活率和母猪去化。
• 利多因素：消费旺季推动猪价微涨，各地现货价格小幅上涨；猪粮比5.68:1，仍处于过度下跌二级预警。
• 利空因素：能繁母猪存栏环比下降但产能仍高；新生仔猪量增加，出栏量大幅增长；生猪体重增加，冻品库容率虽回落但仍高位；育肥成本可能下降。
• 风险因素：生猪疫病防控、终端消费力度不足、储备猪肉政策干预。