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零售销售数据低于预期金银冲高回落 - 国信期货贵金属周报总结

行情回顾

本周（2023年7月17日至21日）内外盘贵金属经历冲高回落过程，主要受美国6月零售销售数据低于预期影响。零售销售环比升0.2%，低于预期0.5%，核心零售销售环比升0.2%，低于预期0.3%，显示美国通胀压力明显缓和。此前数据表明美国经济趋稳，市场利好金价情绪初始高涨，金价冲高后回落，COMEX黄金主力合约周五收盘于19639美元/盎司，沪金回调至4593元/克；白银类似走势，COMEX白银主力合约周五收盘于2478美元/盎司，沪银回调至5864元/千克。

后市展望

报告分析指出，美国通胀压力缓和支持金价，尽管7月份FOMC可能仍有25bp加息预期，但整体加息预期有所放缓。当前金价处于偏强震荡走势，需关注后续经济数据发布和7月份FOMC会议。中短线金价预计偏强震荡，操作建议以逢回调买入为主。

库存及持仓

• COMEX黄金库存下降0.13%，白银库存下降1%；上海期货交易所黄金库存大幅下跌66%，白银库存小幅上升141%。
• ETF持仓方面，SPDR Gold Trust黄金持仓量环比下降0.86吨，iShares Silver Trust白银持有量下降约1.59吨，反映投资者看空意愿；但CFTC报告显示，COMEX黄金净多头头寸增加26.57万手，COMEX白银净多头头寸增加2.30万手，显示投机基金看多信号增强。

高频数据

• 美元指数在100附近震荡，美国国债收益率波动（10年期利率升至3.85%）。
• 全球市场数据显示，美股和发达股市多数震荡上涨，新兴市场分化；汇率方面，英镑和欧元贬值。

核心结论

总结报告，美国零售销售数据低于预期是上周价格波动主因，当前金价偏强震荡，中短线建议逢低买入。免责声明：本报告为投资者教育用途，不构成投资建议。