20260509-浙商证券-_浙_一周第215期_从_金融安全_到_实物安全_4页_666kb

文档内容总结

核心内容

文档主要围绕2026年5月1日至5月8日期间，浙商证券研究所发布的多篇研究报告与市场分析，涵盖宏观经济、行业研究、个股分析及市场热点等内容。整体内容聚焦于金融安全向实物安全转变的趋势，强调实物资产在当前环境下的投资价值，并对多个行业和个股进行深入分析，以帮助投资者把握市场机会。

主要观点

1. 实物资产安全属性增强

• 实物资产具有不可替代性、供给刚性、战略属性等核心优势。
• 近年来，实物资产的溢价能力增强，成为全球资本关注的焦点。
• 中国上游资源类央国企因其战略资源壁垒、政策信用背书、强周期抗压能力及稳定经营基本面，具备长期价值存储能力，未来有望成为核心安全资产。

2. 宏观经济展望

• 2026年4月宏观经济将呈现总量修复、结构分化的特征。
• 内生动能仍需进一步巩固，外需或在一定程度上起到托底作用。

3. 美元指数与新兴市场

• 美元指数走弱趋势确立，市场从“美股独大”转向“新兴市场+商品”的双击轮动。
• 投资者应关注这一趋势的持续性，把握长期配置机会。

4. 资产配置建议

• 5月大类资产配置建议偏向资源品，认为下一阶段宏观环境更接近“过热”而非滞胀。
• 交易策略上建议关注类过热市场，提升对资源品的配置比例。

行业分析

传媒互联网

• 2025年报及2026年第一季度传媒行业业绩持续向好。
• 游戏板块进入业绩兑现期，建议关注产品周期与边际变化。
• 广告营销行业收入稳健增长，AI驱动效率提升，关注内需释放。
• 传媒板块配置比例持续回落，AI应用出现增配趋势。

纺织服装

• 内需表现超预期，制造涨价链强。
• 建议关注内需变化与外需涨价的双重驱动。

房地产

• 探讨地缘冲突对房价的影响，提供相关分析视角。

个股分析

新益昌

• 完成结构优化调整，新兴领域多点开花。
• 中长期成长空间明确，受益于MiniLED商用场景打开及半导体领域市占率提升。

大秦铁路

• 煤炭运输核心干线，货运量价齐升可期。
• 建议关注其在煤炭运输领域的持续增长潜力。

神通科技

• 注塑件龙头转型新能源，布局主动式油气分离器+激光雷达镜片。
• 未来增长潜力较大，值得关注。

重点推荐

潍柴动力

• 全球高端装备龙头企业，主业稳健向上。
• AIDC发电设备带来价值重估机会，具备高成长性。

汇川技术

• 中国工控龙头，切入人形机器人、AI数据中心等高景气新赛道。
• 加上国际化布局，未来成长空间广阔。

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附注

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• 文档整体内容结构清晰，涵盖宏观、行业、个股及市场热点，为投资者提供了多维度的参考信息。