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万联证券研究所融资融券策略周刊总结（第43期）

核心内容概述

本期万联证券研究所融资融券策略周刊分析了2018年6月29日沪深两市的融资融券市场情况，指出市场整体仍处于调整阶段，但具备筑底的基础。短期政策转向迹象明显，货币政策趋于宽松，市场有望逐步企稳。本周建议关注中期业绩有保障的电子或计算机板块高科技成长股，而对基建、地产类板块保持谨慎。

主要观点

1. 市场整体表现

• 市场趋势：上周市场持续下跌，但周五出现小幅高开并集体反弹。
• 指数表现：
  • 上证指数上周下跌 1.47%，年初以来累计下跌 13.90%。
  • 中小板指数上周下跌 0.33%，年初以来累计下跌 14.26%。
  • 创业板指数上周上涨 3.68%，收复1600点，年初以来累计下跌 8.33%。
• 两融余额：截至6月29日，沪深两市两融余额为 9193.82亿元，环比下降 0.66%，融资余额为 9129.09亿元，环比下降 0.71%，融券余额为 64.73亿元，环比上升 7.99%。
• 融资净买入：上周融资净买入额为 -65.56亿元，显示市场资金仍偏谨慎。

2. 市场情绪与政策预期

• 市场人气较低，持续下跌惯性仍在，调控政策效果未达预期，导致投资者情绪不高。
• 货币政策预计将趋于宽松，有助于市场逐步企稳。
• 市场反弹动能可能来自投资者逐步加仓，但反弹周期可能较短，后续仍有回落需求。

3. 行业与个券数据

• 行业融资净买入额：部分行业出现净买入，但整体市场仍偏弱。
• 个券表现：
  • 中国平安（601318.SH）融资余额最高，为 2189130.54万元，融资净买入额为 14,444.63万元。
  • 五粮液（000858.SZ）和 长春高新（000661.SZ）等个股融资净买入额较高，显示资金关注度。
  • 中珠医疗（600568.SH）融资余额大幅增长 30.95%，为 68,897.48万元，显示出一定的市场关注度。

关键信息

1. 市场估值

• 当前两市相对估值已具备筑底基础，短期市场情绪有望逐步回暖。

2. 政策预期

• 央行将流动性管理目标由“合理稳定”改为“合理充裕”，政策转向迹象明显。
• 2018版自贸区负面清单发布，外资准入放宽，利好市场情绪。

3. 操作建议

• 短期操作：市场反弹周期不长，建议逢高减仓。
• 关注板块：中期业绩有保障的电子或计算机板块高科技成长股。
• 谨慎板块：基建、地产类板块。

分支机构观点

万联证券花都公益路证券营业部

• 周末消息面偏暖，政策转向迹象明显。
• 上证指数周五早盘创出新低2782点后出现底部反弹，但反弹周期不会太长。
• 上证主板压力位在 2856-2900点，创业板压力位在 1636-1670点。
• 7月6日关税清单将实施，预计对市场有一定影响。
• 操作建议：连续反弹以逢高减仓为主，待回落低点出现时再逢低关注。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind，万联证券研究所
• 联系人：常丹丹
• 电话：021-60883482
• 传真：021-60883484
• 邮箱：changdd@wlzq.com.cn
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