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万联证券研究所融资融券策略周刊总结（第59期）

核心内容

本期策略周刊分析了2018年10月29日前一周的融资融券市场情况，指出当前市场整体呈现区间震荡趋势，向下空间有限。主要因素包括经济基本面、无风险利率和风险偏好。

主要观点

1. 市场走势分析

• 经济基本面：9月份工业增加值增速大幅回落，表明国内经济增速面临下行压力。中美贸易摩擦尚未对出口造成明显影响，消费持续疲软，房地产销量回落将拖累固定资产投资。
• 无风险利率：在经济增长承压的背景下，市场无风险利率有下行趋势，难以继续上行。
• 风险偏好：近期监管层和国家领导人发声稳定了市场情绪，风险偏好有所提升。但未来美国中期选举和中美贸易摩擦等事件可能对市场风险偏好产生重大影响。
• 整体判断：市场难以走出强势行情，但向下空间有限，区间震荡可能性较大。

2. 市场热点

• 金融板块：券商、银行等大金融板块持续推动指数，但上涨后可能面临回调压力。
• 超跌科技股：科技股仍具投资价值，可关注超跌反弹机会。
• 其他主线：壳资源、国资驰援、三季度报预期较高的优质股也是当前关注重点。

3. 融资融券数据

• 两融余额：截至2018年10月26日，沪深两市两融余额为7719.67亿元，环比下降0.02%。其中，融资余额下降0.08%，融券余额上升6.23%。
• 融资净买入额：上周融资净买入额为-6.36亿元，显示市场资金流入有限。

关键信息

1. 指数表现

• 上证指数：收盘2598.85，周涨跌幅1.90%，年初以来跌跌幅-21.42%。
• 中小板指数：收盘5027.15，周涨跌幅0.36%，年初以来跌跌幅-33.46%。
• 创业板指数：收盘1263.19，周涨跌幅1.06%，年初以来跌跌幅-27.93%。
• 两融余额：7719.67亿元，周变化-0.02%，年初以来跌跌幅-24.78%。

2. 行业融资净买入额前十

• 行业数据：10月22日-26日行业融资净买入额前十名包括金融、科技、消费等板块，具体数据详见图表。

3. 个券表现

• 融资净买入额排名：贵州茅台、国海证券、中信证券等个股表现突出，其中贵州茅台融资净买入额最高，达76,685.66万元。
• 融资余额排名：中国平安、兴业银行、民生银行等融资余额较高，其中中国平安融资余额为1,932,024.37万元。
• 融资余额大幅变化异动排名：工业富联、神州高铁、纳思达等个股融资余额变化较大，显示出市场关注度较高。

4. 分支机构观点

• 万联证券广州花都公益路证券营业部：
  • 市场风格切换快，需把握结构性行情。
  • 大金融板块持续上涨后可能回调，需关注新的热点板块。
  • 若人民币继续下跌，可关注外销占比较高且不以人民币结算的上市公司。
  • 建议稳健操作者保持空仓，等待更好的入场时机。

总结

本期策略周刊强调，当前市场在经济基本面承压和外部不确定性因素的影响下，仍存在政策托底的支撑，向下空间有限，区间震荡是主要趋势。建议投资者关注金融和超跌科技股主线，同时留意政策动向和市场情绪变化。此外，市场热点和资金流向也值得关注，以捕捉潜在的投资机会。