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债券市场每日信息总结（2015-01-29）

一、核心内容概览

本报告汇总了2015年1月29日国内外债券市场的重要资讯、公司动态、新券发行情况及市场数据，旨在为投资者提供全面的市场动态与分析。

二、国内资讯

1.1 人民币兑美元汇价逼近“跌停线”

• 人民币对美元中间价上调82个点至6.1282，但即期汇价仍走低至6.2481，折价达1.95%，逼近2%的“跌停线”。
• 人民币自2008年金融危机后采取与美元挂钩策略，近年虽对欧元大幅升值，但对美元持续贬值，累计贬值3.5%。
• 央行结束下调中间价，意图控制人民币下跌幅度，减少市场恐慌。

1.2 发改委批复大型基建项目

• 连续三日批复五项工程，总投资逾606亿元。
• 湖南邵阳武冈机场、甘肃陇南机场及民航通信网工程获批准，总投资35.54亿元。
• 项目设计目标为满足2020年旅客与货邮吞吐需求，飞行区等级为4C。

1.3 国税总局：2014年税收收入增长

• 2014年全国税收收入达103,768亿元，同比增长8.8%。
• 中央与地方税收分别增长7.4%与9.9%，均超额完成预算。
• 税收收入结构显示，第三产业增长快于第二产业，高新技术行业表现优于传统行业。

1.4 中国2015年经济增长目标定为“7%左右”

• 2015年经济增长目标设定为7%左右，为11年来最低。
• 总理李克强将在3月全国人大会议上公布，该目标已获高层支持。
• 目标未设为硬性指标，反映经济结构调整与改革意图。

1.5 资产证券化发展提速

• 2014年资产证券化项目数量和募资总额大幅增长。
• 城商行、农商行及金融租赁公司首次参与发行，基础资产类型更加丰富。
• 银监会推行备案制，简化流程，提升市场参与积极性。
• 预计2015年资产证券化规模将进一步扩大，但基础资产质量可能略有下滑。

三、海外资讯

2.1 俄罗斯央行计划降息

• 为稳定经济，俄罗斯央行计划在半年内降低关键利率。
• 12名国家杜马议员与央行代表会面，讨论降息政策。
• 此前俄罗斯央行因卢布贬值和通胀危机，将关键利率提升至17%。

2.2 新加坡金管局放宽政策应对低通胀

• 新加坡金管局意外放宽货币政策，降低新元政策区间坡度。
• 该调整是为应对通胀下行及经济放缓，自2011年以来首次非例会调整。
• 新元对美元汇率走低，美元/新元升78个点至1.3473，新元跌幅达1.3%。

2.3 各国宽松货币政策的前景

• 全球宽松政策趋势明显，包括美国、日本、欧洲、加拿大等。
• 货币宽松政策虽有助于刺激经济，但对通缩的治疗效果有限。
• 中国央行周小川指出，货币政策应与结构性改革相结合，非万能药。
• 欧洲央行的量化宽松政策虽受认可，但结构性改革仍是关键。

四、公司要闻

3.1 国电南自2014年预计亏损3-3.5亿元

• 公司预计2014年净利润亏损3亿至3.5亿元。
• 亏损原因包括营收减少、毛利率下降、应收账款增加、财务费用上升及战略调整导致的资产减值。

3.2 豫光金铅2014年扭亏为盈

• 公司预计2014年净利润1,500万元至3,500万元，较2013年亏损4.99亿元显著改善。
• 改善原因包括成本控制、政府补助增加及资源综合利用退税。

五、新券发行与昨日市场

4.1 新券发行预案

• 中兴通讯：2015/2/4发行中期票据15亿元，3年期，AAA。
• 天瑞集团：2015/2/5发行企业债10亿元，6年期，AA。
• 财政部：2015/2/4发行国债200亿元，5年期。
• 平安银行、上海银行、杭州银行、上海农商行、宁夏银行：均于2015/1/29发行同业存单，规模在5亿至8亿不等。
• 福建七匹狼、招商局地产、江苏洋河、山西潞安、中国华电：2015/2/4及2/2发行短期融资券，规模在3亿至40亿不等，评级多为AA或AAA。

4.2 市场一览

• 银行间市场：列出最活跃的国债、金融债、企业债及中短期票据。
• 交易所市场：列出公司债、企业债及可转债最活跃个券。
• 各类市场数据图表均来自Bloomberg及WIND，反映全球主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、信用利差等关键指标。

六、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差走势、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油价格走势、波罗的海干散货指数等数据反映全球市场波动。
• 人民币NDF走势、EMBI全球核心指数、主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国10年TIPS隐含通胀率、美国BBB级公司债利差、欧元区利率差值等数据反映国际金融市场动态。

七、信用评分原则与结果

• 信用评分以主体评分为主，结合债券条款，分析公司行业现状、治理结构及财务状况。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，评分结果反映公司信用等级。
• 当前评分不涵盖B以下级别债券，未来如有相关债券将进行跟踪调整。

八、作者与免责条款

• 作者：何欣（CFA）、刁思聪（FRM）。
• 本报告为中国中投证券提供，仅限客户及特定对象使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性，可随时更改。
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