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2015年492期行业与公司研究报告总结

一、行业研究核心内容

1. 核电设备行业

• 核心观点：国内核电建设进入高峰期，国产核电技术（如“华龙一号”）将加速推广，预计2015年将启动新核电项目。
• 出口前景：借助“一带一路”战略，核电技术出口有望超预期，主要目标市场包括巴基斯坦、英国、南非、罗马尼亚、加拿大、阿根廷等。
• 风险提示：估值下行风险、核电事故风险。
• 重点推荐公司：丹甫股份、东方锆业、江苏神通、中核科技、中国一重、南风股份、久立特材、应流股份。

2. 石油及天然气行业

• 价格调整：我国连续第13次下调成品油价格，下调幅度分别为5.5%和6.2%。
• 行业影响：国内炼油厂盈利将改善，但依赖进口的炼油商短期内可能受负面影响。
• 重点公司：中国石化、上海石化、中国石油。

3. 餐饮旅游行业

• 板块表现：A股板块本周上涨4.62%，跑赢沪深300指数。
• 投资机会：国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、线上线下融合、一带一路等。
• 重点推荐公司：中国国旅、腾邦国际、众信旅游、锦江股份、宋城演艺、国旅联合、中青旅、峨眉山A、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

4. 固废处理行业

• 行业趋势：垃圾焚烧处理将成主要处理方式，预计2020年垃圾焚烧产能将达67.7万吨/天。
• 政策支持：国家加大垃圾处理费收缴力度，推动垃圾处理行业发展。
• 重点公司：中国光大国际、绿色动力环保。

5. 环保行业

• 政策影响：污水处理收费标准提高，推动水务运营类公司业绩增长。
• 行业展望：环保行业向精细化管控转化，重点推荐水处理、危废处理、生物质能、环境监测等。
• 重点公司：国电清新、碧水源、格林美、东江环保、天壕节能。

6. 房地产行业

• REITs发展：中国首次明确要积极发展REITs，REITs可提供稳定资金来源，促进房企轻资产化。
• 市场影响：REITs有望提升房地产服务板块的投资价值。
• 重点公司：陆家嘴、金融街、中国国贸、招商地产、万科A、张江高科、市北高新、外高桥、浦东金桥、电子城、世联行等。

7. 医药生物行业

• 市场表现：中药材价格整体维持稳定，部分品种价格略有下滑。
• 投资建议：关注受益于原材料成本下降的企业，如天士力、中恒集团、江中药业。
• 风险提示：天气、种植面积等对价格影响较大。

8. 机械行业

• 市场表现：军工板块涨幅居前，带动整体市场回升。
• 政策利好：国企改革深化，军工行业迎来发展机遇。
• 重点推荐公司：中航飞机、航天动力、中航重机、通源石油、中国南车、中国北车、博深工具。

9. 计算机行业

• 市场回顾：中信计算机指数上涨2.68%，同期沪深300下跌1.74%。
• 行业动态：公司动态包括员工持股计划、股权投资、并购等。
• 重点公司：易联众、迪威视讯、东华软件、新世纪、信雅达。

10. 休闲服务行业

• 行业动态：传统旅行社加码高端旅行，开辟行业新蓝海。
• 政策支持：景区限流新规出台，提升旅游体验和安全性。
• 重点公司：中国国旅、西藏旅游。

二、公司研究核心内容

1. 中信证券

• 业绩表现：2014年税后净利润113亿元，同比增长115%。
• 业务亮点：自营交易回报上升，融资融券业务市场份额下滑。
• 投资建议：维持中性评级，目标价37.7港元，对应2015年PE为20倍。

2. 东睦股份

• 业绩表现：2014年业绩略低于预期，但新产品投放加速。
• 投资建议：维持买入评级，上调盈利预测，目标价为合理估值。

3. 欣旺达

• 业绩表现：业绩超预期，受益于A公司大屏手机需求。
• 投资建议：重申买入评级，合理估值为40倍，目标价44.8元。

4. 中国天楹

• 并购进展：现金并购平湖项目，进军一线市场。
• 投资建议：上调盈利预测，维持买入评级，目标价28元。

5. 海思科

• 减持计划完成：管理层激励和合理避税。
• 投资建议：维持增持评级，上调目标价至28元。

6. 隆基股份

• 投资布局：设立乐叶光伏科技，与国开金融强强联合。
• 投资建议：维持买入评级，目标价35元。

7. 陕西煤业

• 短期压力：战略投资者持股解禁，面临减持压力。
• 中期展望：运煤通道改善，盈利有望提升。
• 投资建议：下调盈利预测，维持谨慎增持评级。

8. 中国玻纤

• 国企改革：作为中建材子公司，有望受益于改革红利。
• 投资建议：上调EPS预测，目标价22元，维持增持评级。

9. 普利特

• 并购进展：收购WPR公司，拓展全球市场。
• 投资建议：维持买入评级，目标价40.2元，对应30倍PE。

10. 美盈森

• 行业突破：获惠普创新冠军奖，开拓军工市场。
• 投资建议：维持买入评级，当前PE为25倍。

11. 盈方微

• 产业链布局：竞得宇芯科技70%股权，拓展控制芯片设计。
• 投资建议：维持增持评级，目标价不变。

12. 新都化工

• 业务布局：加速推进品种盐业务全国布局，收购诚丰科技。
• 投资建议：维持买入评级，EPS预测为0.46元、0.68元、0.99元。

13. 华鲁恒升

• 业绩表现：业绩符合预期，醋酸盈利提升为主因。
• 投资建议：维持增持评级，下调EPS预测。

14. 鲁西化工

• 产业链完善：形成煤化工、盐化工、氟硅化工产品链条。
• 投资建议：预计净利润分别为3.88亿元、5.66亿元、7.14亿元，暂无评级。

三、关键信息汇总

• 政策利好：多个行业受益于政策推动，如环保、核电、REITs、国企改革等。
• 市场趋势：部分行业如环保、军工、旅游等表现优于大盘。
• 并购与扩张：多家公司通过并购拓展业务，如中国天楹、普利特、盈方微等。
• 行业整合：核电、高铁等领域的整合趋势明显，未来行业格局有望类似。
• 估值与盈利：部分公司估值偏低，具备较大成长空间。

四、主要风险提示

• 估值下行风险：部分行业如核电、房地产等面临估值压力。
• 市场波动风险：部分公司如中信证券、华鲁恒升、陕西煤业等面临业绩波动。
• 政策不确定性：如环保行业、REITs等政策执行存在不确定性。
• 原材料价格波动：如天然气、煤炭等对部分行业影响较大。
• 宏观经济影响：如消费疲软、油价下跌等可能影响相关行业。

五、重点推荐股票

行业	推荐股票
核电	丹甫股份、东方锆业、江苏神通、中核科技、中国一重、南风股份、久立特材、应流股份
环保	国电清新、碧水源、格林美、东江环保、天壕节能、雪迪龙、首创股份、武汉控股、国中水务
餐饮旅游	中国国旅、腾邦国际、众信旅游、锦江股份、宋城演艺、国旅联合、中青旅、峨眉山A
房地产	陆家嘴、金融街、中国国贸、招商地产、万科A、张江高科、市北高新、外高桥、浦东金桥、电子城
医药生物	天士力、中恒集团、江中药业
机械	中航飞机、航天动力、中航重机、通源石油、中国南车、中国北车、博深工具
计算机	易联众、迪威视讯、东华软件、新世纪、信雅达
休闲服务	中国国旅、西藏旅游

六、总结

本报告覆盖了多个行业和公司，重点分析了核电、环保、房地产、旅游、机械等领域的投资机会与风险。各行业均受到政策推动，展现出良好的增长潜力。公司层面，多数公司通过并购、产品升级、产能扩张等方式实现业绩增长，部分公司因政策调整或市场变化面临短期压力。整体来看，2015年将是政策驱动、行业整合与公司成长的关键一年，投资者应关注具备高成长性和政策红利的公司，同时注意潜在风险。