20220716-格林期货-螺纹期货周报_供需双弱_钢价探底或磨底_20页_825kb

文档总结

核心内容

本报告分析了当前钢材市场的供需状况及价格走势，指出市场整体处于供需双弱格局，钢材价格震荡偏弱，存在进一步探底的风险。报告涵盖了政策、供应、需求、库存及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供操作建议与风险预警。

主要观点

1. 市场整体态势

• 供需双弱：钢厂减产检修导致供应减少，但下游需求疲软，价格持续承压。
• 价格探底：受疫情反复和房贷断供事件冲击，钢材价格再次下探，创2021年以来新低。
• 操作建议：短期钢材价格仍可能震荡筑底或磨底，中长期需关注政策刺激效果及疫情对经济和需求的影响。

2. 宏观政策与房地产行业

• 政策持续发力：发改委展开密集摸底，推动企业满产稳产、提振消费、推进重大项目建设，宏观调节仍在加速。
• 房地产数据疲弱：1-6月房地产开发投资同比下降5.4%，多项指标同比降幅扩大，行业整体仍处于低迷状态。
• 月度数据改善：房地产施工面积、新开工面积等指标出现环比增长，市场预期有所转好，但持续性仍需观察。

3. 供应情况

• 粗钢产量下降：6月全国粗钢日产302.43万吨，环比下降3.0%；1-6月粗钢产量同比下降6.5%。
• 钢厂减产持续：中钢协会会员企业7月上旬粗钢产量继续下降，低于过去两年同期水平。
• 生产流程差异：长流程螺纹钢产量环比下降，短流程产量基本持平，整体供应压力有所缓解。

4. 需求与库存

• 需求疲软：高温天气对下游施工影响较大，降雨结束后的高温进一步抑制了需求。
• 库存下降：社会库存连续下降，螺纹钢社会库存环比减少42.55万吨，五大品种钢材社会库存环比减少37.74万吨，主要由于钢厂减产导致投放量减少。
• 库存统计差异：钢联与钢协口径库存数据存在差异，主要由于统计时间和方法不同。

5. 生产开工率

• 长流程开工率下降：全国247家钢企高炉开工率76.98%，环比下降1.55%；产能利用率84.01%，环比下降1.7%。
• 短流程开工率企稳：电炉开工率42.56%，环比微增0.21%，短流程企业开工率暂时稳定。

6. 风险提示

• 疫情反复：多地疫情散发，对市场预期和下游需求构成压力。
• 政策效果不确定性：政策刺激效果尚不明确，存在时滞问题。
• 需求表现：房地产销售和施工等数据虽有改善，但持续性仍需观察。
• 环保限产：环保政策可能对供应端产生影响。
• 原料支撑：原材料价格波动可能影响钢企成本及利润。

关键信息

操作建议

• 短期钢材价格可能继续震荡偏弱，建议谨慎操作。
• 中长期需密切关注政策刺激效果及疫情对经济和下游需求的影响。
• 若政策效果显现且需求逐步回暖，钢材价格可能迎来反弹机会。

风险提示

• 疫情反复：可能进一步抑制下游需求，影响市场预期。
• 政策效果：政策刺激可能带来滞后效应，需关注其实际效果。
• 需求表现：房地产销售和施工数据虽有改善，但持续性不明确。
• 环保限产：环保政策可能对钢厂生产造成限制。
• 原料支撑：原材料价格波动可能对钢企成本和利润产生影响。