20220709-格林期货-螺纹期货周报_供需双弱_钢价震荡筑底或磨底_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了钢材市场的供需状况及价格走势，重点围绕政策、供应、需求、库存等多方面展开，提出了当前钢材价格处于震荡筑底或磨底阶段的操作建议，并对潜在风险进行了提示。

主要观点

• 供需双弱：当前钢材市场呈现供需双弱格局，价格处于震荡筑底或磨底过程。
• 政策影响：宏观政策持续调节，如发改委摸底经济运行、商务部推动汽车消费等，政策刺激效果需关注。
• 供应端变化：钢厂减产检修导致产量大幅下降，长流程与短流程企业开工率和产能利用率均出现环比下降。
• 需求疲软：受降雨和高温天气影响，下游需求表现较弱，尤其在消费淡季期间。
• 库存变化：社会库存与厂库库存均出现连续下降，主要由于供应减少和需求疲软。

关键信息

2.1 行情预判

• 政策方面：发改委持续摸底经济运行，推动企业满产稳产及提振消费政策，宏观刺激仍在进行。
• 供应方面：钢厂减产检修造成产量下降，若盈利改善，可能迅速复产，供应压力将回升。
• 需求方面：天气因素抑制下游成交，房地产销售数据改善，但整体需求仍偏弱。
• 库存方面：社会库存与厂库库存连续下降，显示市场去库趋势，但前期库存高位仍需关注。
• 操作建议：短期钢材价格或继续探底或磨底，关注10-11正套机会。

2.2 多空逻辑

• 利多因素：

  • 宏观政策调节加速，包括发改委摸底、商务部推动汽车消费等。
  • 钢企减产后，钢材产量明显下降，预计持续数周。
  • 社会库存与厂库库存出现下降，显示市场去库趋势。

• 边际偏空因素：

  • 企业即时利润改善，可能促使复产，增加供应。
  • 雨季和高温天气对下游需求造成不利影响。
  • 疫情反复可能进一步抑制需求。

• 中性偏多因素：

  • 钢企减产导致开工率下降，进一步支撑价格震荡筑底。
  • 钢材库存下降，反映市场供需关系改善。

风险提示

• 疫情反复：可能对下游需求造成持续压力。
• 政策刺激效果：需关注后续政策是否有效传导至市场。
• 行业政策变化：如环保限产等可能影响供应。
• 下游需求表现：若需求持续疲软，价格可能进一步承压。
• 原料支撑：成本支撑情况对钢价有重要影响。

免责声明

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