20240826-财通证券-华熙生物-688363.SH-医美高速增长期待新品_关注化妆品调整成效_3页_461kb

华熙生物2024年半年度业绩报告显示，公司实现营收2811亿元，同比下滑86%；归母净利润342亿元，同比下降195%。单季度来看，2024年二季度营收同比下滑181%，净利润跌幅更为显著。报告指出，业绩下滑主要是由于公司处于管理变革期，短期内费用投入增加，并且功能性护肤品业务受到调整影响。

尽管业绩承压，公司医美业务整体呈现增长态势，毛利率持续提升。在医美终端领域，公司重点产品微交联润致娃娃针收入同比增长超200%，同时推进新品类和国际布局。原料业务方面，公司出口业务增长强劲，毛利率保持在较高水平。

基于公司医美业务的恢复潜力和原料业务的增长，研究机构调整评级为“增持”，预计2024-2026年营收及净利润将逐步回升，对应估值也有所提升。但报告同时提醒投资者关注新产品推广、行业监管及市场竞争等风险因素。