2024-06-21-远东资信-跨部门视角下地方政府债务风险化解的思考_10页_564kb

地方政府债务风险化解的报告从跨部门视角分析了债务问题。摘要部分指出，地方政府债务源于预算内（税收、转移支付、土地出让、债券）和预算外（融资平台、政府性基金），导致大规模债务积累，易受房地产风险影响。

主要现状包括：2023年债务率超标，如大部分省份宽口径债务率远超警戒线，城投平台债务率多数超过200%，表现为现金流不足和信用风险。跨部门金融联系复杂，涉及地方政府、融资平台、金融机构等。

化解措施及其影响：

• 地方政府自身纾困可缓解短期风险，但削弱债务可持续性。
• 中央政府介入可缓解流动性压力，但产生道德风险。
• 金融机构调整债务安排会冲击银行信心。
• 破产机制可分担损失，但需解决法律监管问题，并对银行造成冲击。

当前关键在于缓解城投平台短期债务风险，防止风险溢出。长期需全面财政改革，加强财政纪律，促进中央与地方关系均衡。

结论强调低总体成本的破产机制可行性，但必须确保财政可持续性和金融稳定。