> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月25日） ## 核心内容概述 2026年3月24日，A股三大指数集体上涨，市场情绪有所回暖。但部分商品期货市场表现分化，受国际局势、供需变化及成本因素影响，部分品种价格出现波动。以下为各主要品种的核心内容、主要观点及关键信息总结。 --- ## 主要品种分析 ### 【股指期货】 - **核心内容**：A股三大指数集体上涨，沪指涨1.78%，深证成指涨1.43%，创业板指涨0.50%。 - **主要观点**：市场情绪有所回暖，但沪深三市成交额较前日明显缩量，显示市场活跃度仍需观察。 - **关键信息**：沪深300指数当日宽幅震荡，收盘4474.72，环比上涨56.73。 --- ### 【焦炭 & 焦煤】 - **核心内容**：焦炭加权指数回调整理，收盘价1823.0，环比下跌13.2；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1297.2，环比上涨5.7。 - **主要观点**：焦炭供应端成本上升，推动提价预期；焦煤供应稳定，需求回暖，价格小幅上涨。 - **关键信息**： - 焦炭现货报价上涨，部分焦企提出涨价50-55元/吨。 - 焦煤主产地原煤价格上调，口岸价格显著上涨。 - 钢厂复产带动焦炭需求提升。 --- ### 【郑糖】 - **核心内容**：郑糖2605合约震荡下行，夜盘窄幅震荡小幅收低。 - **主要观点**：受原油价格下跌及美糖下跌影响，郑糖承压；但亚太经合组织气候中心预警厄尔尼诺现象，或限制期价下跌空间。 - **关键信息**： - 美国总统特朗普推迟打击伊朗发电站，导致美糖震荡走低。 - 厄尔尼诺现象可能引发全球气温上升，对糖市产生影响。 --- ### 【胶】 - **核心内容**：沪胶震荡走高，夜盘震荡整理小幅收高。 - **主要观点**：原油价格高企推动合成胶上涨，促使部分企业转向天然橡胶；但中东局势及经济增长放缓预期限制上涨空间。 - **关键信息**： - 中东冲突推高原油价格，带动胶价上涨。 - 青岛地区天胶库存环比增加1.18%。 --- ### 【豆粕】 - **核心内容**：豆粕主力合约M2605收于2961元/吨，跌幅1.53%。 - **主要观点**：国际大豆市场供应预期增加，国内进口巴西大豆通关加快，缓解供应紧张局面。 - **关键信息**： - 巴西大豆收割进度落后于往年，市场关注美国播种意向报告。 - 中国对巴西大豆检验政策放宽，预计库存将补充。 --- ### 【生猪】 - **核心内容**：生猪主力合约LH2605收于10045元/吨，涨幅0.65%。 - **主要观点**：短期供应增加，需求偏弱，猪价承压。 - **关键信息**： - 前期能繁母猪存栏高位，叠加规模猪企出栏计划增加，市场供应充足。 - 需求端处于季节性淡季，对猪价支撑有限。 --- ### 【棕榈油】 - **核心内容**：棕榈油主力合约P2605收于9644元/吨，跌幅3.00%。 - **主要观点**：棕榈油价格受能源市场波动影响，走势偏弱。 - **关键信息**： - 马来西亚3月1-20日棕榈油出口量环比大幅增加61.02%。 - 棕榈油期货走势宽幅震荡，收盘呈小阴线形态。 --- ### 【沪铜】 - **核心内容**：沪铜主力合约CU2605收于94030元/吨，涨幅1.25%。 - **主要观点**：铜价止跌反弹，但下游需求未明显回暖，市场情绪仍偏谨慎。 - **关键信息**： - 现货报价上调1200元，对期货贴水收窄。 - 国内库存偏低，去库预期支撑价格。 --- ### 【棉花】 - **核心内容**：郑棉主力合约收报15210元/吨。 - **主要观点**：棉花库存减少，市场情绪偏稳。 - **关键信息**： - 棉花库存较前日减少30张。 - “金三银四”纺织旺季表现超预期，纺企灵活补库。 --- ### 【铁矿石】 - **核心内容**：铁矿石2605合约震荡收涨，涨幅0.55%，收盘价824元。 - **主要观点**：铁矿石供需双增，成本支撑上移，但市场情绪仍受中东局势影响。 - **关键信息**： - 发运和到港量均环比增加，港口库存持续累积。 - 钢厂复产带动铁水需求回升。 --- ### 【沥青】 - **核心内容**：沥青2606合约震荡下跌，跌幅3.66%，收盘价4401元。 - **主要观点**：沥青处于供需两弱局面，价格或跟随油价运行。 - **关键信息**： - 原料供应不稳定，4月地炼排产计划降至近年低位。 - 下游需求启动缓慢，炼厂出货量回落。 --- ### 【原木】 - **核心内容**：原木2605合约收盘823元/方，日增仓224手。 - **主要观点**：现货价格小幅上调，市场关注后续价格走势及宏观因素。 - **关键信息**： - 山东、江苏地区辐射松原木现货报价上调10元/方。 - 后续需关注进口数据、航运费用及市场情绪变化。 --- ### 【钢材】 - **核心内容**：rb2605收报3145元/吨，hc2605收报3324元/吨。 - **主要观点**：钢市供需双增，成本支撑上移，但市场情绪谨慎。 - **关键信息**： - 中东局势复杂，国际油价波动对市场情绪形成扰动。 - 钢厂盈利好转，供给端回升，需求延续偏慢复苏。 --- ### 【氧化铝】 - **核心内容**：ao2605收报3014元/吨。 - **主要观点**：短期偏强震荡，但长期面临产能释放压力。 - **关键信息**： - 中东冲突推升能源成本，抑制工业金属需求。 - 美元走强及美联储降息预期降温，削弱大宗商品金融属性支撑。 --- ### 【沪铝】 - **核心内容**：a12605收报23625元/吨。 - **主要观点**：国内铝价受多重路径支撑，涨幅弱于海外。 - **关键信息**： - 中东局势通过价格联动、成本传导及市场情绪三方面影响铝价。 - 国内产能充足，能源成本相对稳定，支撑力度有限。 --- ## 总结 整体来看，3月24日市场呈现分化格局，A股回暖但部分商品期货承压。能源价格波动、中东局势、季节性需求变化及政策调整成为影响各品种价格的重要因素。建议投资者关注后续天气变化、中东局势进展、大宗商品库存及供需变化等关键信息，合理调整投资策略。