20260403-迈科期货-早评精要_2026.04.03_5页_228kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场早评报告，涵盖多个大宗商品的行情分析、市场动态及未来走势预测，重点分析了地缘政治（特别是中东局势）对市场的影响，同时结合供需关系、库存变化、成本波动等因素，对各品种进行短期与中长期的判断。文档还提供了投资建议与风险提示，强调市场情绪和宏观因素对价格的驱动作用。

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主要观点与关键信息

1. 股指

• 市场表现：昨日市场震荡调整，创业板指、科创50指数均跌超2%，深成指跌超1%。
• 成交量：沪深两市成交额1.84万亿，较上一交易日缩量1695亿。
• 支撑位：关注上证指数3754点支撑，若有效下破则可能下探至3542点缺口一线。

2. 铜

• 市场影响：特朗普宣布对伊朗采取军事行动，避险情绪升温，油价上涨，铜价小幅收跌。
• 库存与进口：国内社会库存周环比减少5万吨，进口窗口持续打开，但总库存仍偏高。
• 价格区间：今日沪铜主力参考区间96500-95500元/吨。
• 操作建议：短期不追高，急跌适量补货。

3. 铝

• 供应紧张：中东战事导致阿联酋、巴林、伊朗等国铝产能减少。
• 进口与需求：国内现货进口亏损扩大至4700元，暗示铝进口减少、出口需求增加。
• 价格区间：今日沪铝主力参考24900-24600元/吨。
• 操作建议：继续短多操作，关注库存变化与海外供应恢复。

4. 锌

• 库存变化：LME锌注销仓单大幅增加，国内库存微增。
• 价格走势：高位下游采购积极性下降，预计区间震荡。
• 价格区间：今日沪锌主力参考23400-23800元/吨。

5. 镍

• 供应紧张：印尼矿端供应偏紧，HENGJAYA MINE暂停运营。
• 成本支撑：短期镍价高位支撑不锈钢成本，但国内库存高位。
• 价格区间：今日沪镍主力参考133500-137000元/吨。
• 操作建议：关注成本端与宏观情绪，震荡略多。

6. 不锈钢

• 成本支撑：镍铁价格高位支撑不锈钢成本，但自产镍铁仍亏损。
• 需求疲软：下游需求依然弱势，库存处于高位。
• 价格区间：今日不锈钢主力参考14000-14400元/吨。
• 操作建议：震荡略多，注意宏观情绪。

7. 碳酸锂

• 供需双强：国内锂盐厂积极购矿，盐湖产量回升，库存结束去库。
• 价格区间：今日碳酸锂主力参考153000-162000元/吨。
• 操作建议：短期震荡，中期偏多，关注矿端消息与宏观变化。

8. 工业硅

• 成本支撑：能源价格上涨支撑工业硅价格。
• 供应压力：西南地区或复产，但短期仍偏弱。
• 价格区间：今日工业硅主力参考8200-8500元/吨。
• 操作建议：震荡略多，关注海外局势与能源价格。

9. 金银

• 市场情绪：特朗普讲话引发避险情绪波动，贵金属价格震荡。
• 价格区间：沪金参考1015、980支撑，沪银参考17800、16800支撑。
• 操作建议：节前注意规避风险，震荡为主。

10. 钢材

• 供需变化：供应小幅回升，库存下降，消费量增长。
• 价格区间：螺纹钢主力参考3070-3130元/吨，热卷主力参考3240-3290元/吨。
• 操作建议：震荡偏弱，关注后续雨季与板材需求变化。

11. 铁矿

• 价格走势：铁矿价格震荡，铁水产量回升形成支撑。
• 价格区间：主力参考780-810元/吨。
• 操作建议：关注澳洲供应恢复与需求变化，中长期震荡。

12. 焦炭

• 供需变化：焦企提涨落地，库存去化，需求回升。
• 价格区间：主力参考1700-1740元/吨。
• 操作建议：中长线关注交割逻辑兑现后的低估值机会。

13. 焦煤

• 供应变化：蒙煤通关高位，国内供应充足，但需警惕中东冲突对油价的影响。
• 价格区间：主力参考1160-1210元/吨。
• 操作建议：关注现货价格变动与蒙煤口岸库存去化。

14. 油脂

• 市场波动：受地缘局势影响，豆油、棕榈油、菜籽油震荡调整。
• 价格区间：豆油参考8500-8800元/吨，棕榈油参考9800-10100元/吨，菜籽油参考9700-10000元/吨。
• 操作建议：多空并存，震荡为主。

15. 生猪

• 供应压力：大猪出栏量维持高位，终端消化能力有限。
• 价格区间：主力参考9500-9800元/吨。
• 操作建议：震荡偏弱，关注清明节后需求变化。

16. 蛋白粕

• 供应变化：中国放宽巴西大豆进口标准，进口供应转为宽松。
• 价格区间：豆粕05合约压力3050元/吨，菜粕05合约压力2430元/吨。
• 操作建议：震荡偏弱，关注春播进展与下游采购意愿。

17. 玉米

• 供应与库存：全国售粮进度85%，库存较上周增加7.8%。
• 价格区间：05合约参考2340-2400元/吨。
• 操作建议：震荡偏弱，关注稻谷拍卖启动及饲料需求变化。

18. 白糖

• 供应与需求：国内供应宽松，消费淡季，库存将达季节性高位。
• 价格区间：09合约压力5431元/吨。
• 操作建议：关注去库进度与国际原糖价格走势。

19. 棉花

• 供应与需求：全球能源、化肥供应缩减，国际棉价偏强。
• 价格区间：09合约支撑15235元/吨。
• 操作建议：关注北半球春播情况与下游需求变化。

20. 燃料油

• 供应紧张：霍尔木兹海峡封锁加剧供应紧张，国际油价上涨。
• 价格区间：FU2605参考3024支撑，LU2605参考支撑3600，压力6500。
• 操作建议：短期偏强，关注海峡通航及原油走势。

21. 沥青

• 供应与需求：部分炼厂复产，但东北、西北未复工，供应偏紧。
• 价格区间：BU2606参考支撑3367，压力4912。
• 操作建议：关注霍尔木兹海峡通行进展与原油走势。

22. 玻璃

• 市场表现：价格下行，库存微增，需求恢复缓慢。
• 价格区间：指数参考1015-1065元/吨。
• 操作建议：观望为宜，关注交割逻辑与燃料成本。

23. 纯碱

• 供应与库存：部分碱厂检修，产量下滑，库存高位。
• 价格区间：指数参考1180-1225元/吨。
• 操作建议：观望为宜，关注成本端与库存变化。

24. LPG

• 市场波动：受地缘局势和原油上涨影响，短期震荡偏强。
• 价格区间：主力参考6250-6400元/吨。
• 操作建议：关注地缘局势及需求变化。

25. 乙二醇

• 供应紧张：中东局势加剧，霍尔木兹海峡通航量低，供应缺口逐步显现。
• 价格走势：短期波动加大，需关注海峡通航与原油走势。
• 操作建议：价格跟随地缘波动。

26. PX/PTA

• 供应与需求：PX/PTA供给暂无进一步收缩，需求受下游复工拖累。
• 价格走势：价格跟随地缘及成本波动。
• 操作建议：关注地缘局势与成本端变化。

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总结

文档综合分析了近期市场走势与影响因素，重点强调了中东局势对能源、金属等品种的扰动作用。同时，各品种的供需变化、库存水平、成本支撑及政策影响也被详细提及。整体来看，市场情绪波动较大，投资者需关注地缘政治、能源价格、库存变化及宏观政策等多重因素，谨慎操作，控制风险。