20260317-迈科期货-早评精要_2026.03.17_5页_228kb

早评精要总结

核心内容概述

本报告对A股市场及多个大宗商品品种进行了简要分析，涵盖股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、乙二醇、PX/PTA等市场情况进行了梳理，重点分析了市场波动原因、供需变化、价格走势及未来预期。

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主要观点与关键信息

股指

• 市场表现：A股探底回升，深成指收红，创业板指涨超1%。
• 成交量：沪深两市成交额2.33万亿，较前一交易日缩量750亿。
• 外部影响：隔夜美股三大指数集体收涨，显示市场情绪有所回暖。
• 技术面：上证指数短期压力参考4200点，支撑参考4034点。

集运

• 运价走势：SCFIS指数微涨0.7%，但市场对船司继续挺价的预期开始松动。
• 消息影响：霍尔木兹海峡部分船只通过消息，欧线显著走弱。
• 未来展望：市场仍在等待船司4月运价实际调整及中东局势发展，预计维持高波动。

铜

• 消息面：霍尔木兹海峡有条件开通，担忧情绪减弱，油价回落，科技股反弹。
• 数据支持：中国2月固定资产投资增长1.8%，工业增加值增长6.3%。
• 库存与价格：周一铜社会库存56.5万吨，较上周减少2.5万吨，现货贴水收窄至140元。
• 价格区间：今日沪铜主力参考区间99500-100500元/吨。

铝

• 市场影响：霍尔木兹海峡有条件开通，担忧情绪减弱。
• 供应变化：中东地区两家铝企宣布停产，预计后续停产规模可能扩大。
• 库存与成本：国内铝棒库存季节性见顶，加工费提高至200元。
• 价格区间：今日沪铝主力参考24800-25300元/吨。

锌

• 库存情况：截至3月16日，Mysteel社会库存23.62万吨，较3月12日增加0.51万吨。
• 供需分析：节后消费恢复缓慢，北方环保影响库存累增。
• 价格区间：今日沪锌主力参考23700-24100元/吨。

镍与不锈钢

• 供应紧张：印尼IMIP园区四项目因山体滑坡停产，镍湿法冶炼关键辅料硫磺供应紧张。
• 库存与成本：LME镍仓单维持高位，国内镍库存继续累库，成本支撑较强。
• 价格区间：沪镍主力参考135000-139500元/吨；不锈钢主力参考14050-14300元/吨。

碳酸锂

• 出口增长：智利2月出口环比增长17.29%，向中国出口增长32.04%。
• 国内供应：国内锂盐厂复工带动产量增长，库存延续下降。
• 价格区间：主力参考150000-165000元/吨。

工业硅

• 产量与库存：全国产量环比增长0.38%，库存延续高位回落。
• 成本影响：中东局势紧张带动能源价格上涨，工业硅成本预期抬升。
• 价格区间：主力参考8550-8800元/吨。

金银

• 市场影响：霍尔木兹海峡油轮通过消息缓解担忧，美元指数承压。
• 价格走势：金银价格略有回升，但短期仍受通胀预期影响震荡下行。
• 关注点：后续美联储政策变化是主要影响因素。

钢材

• 需求与库存：板材表现好于建材，建材库存压力较大。
• 价格区间：螺纹主力3110-3160元/吨，热卷主力3270-3320元/吨。

铁矿

• 发运与到港：全球铁矿发运量环比增加，国内到港量下降但仍处于正常区间。
• 价格走势：短期震荡偏强，主力区间800-820元/吨。

焦炭与焦煤

• 供应与需求：焦炭提降落地，焦化利润转负，焦炭产量微降。
• 价格区间：焦炭参考1720-1770元/吨；焦煤参考1170-1220元/吨。

油脂

• 市场波动：CBOT大豆与豆油震荡回调，BMD棕榈油表现强劲。
• 价格区间：豆油参考8500-8800元/吨，棕榈油与菜籽油参考9700-10000元/吨。

生猪

• 市场表现：整体稳定，局部微调。
• 供需分析：养殖端挺价心态仍存，但下游需求支撑不足，出栏压力偏大。
• 价格区间：主力参考11000-11300元/吨。

蛋白粕

• 出口与成本：巴西大豆出口受阻，国内进口成本上升，油厂挺价。
• 价格区间：豆粕05合约支撑2860元/吨，菜粕05合约支撑2430元/吨。

玉米

• 售粮进度：全国售粮进度74%，东北产区75%，同比偏慢。
• 价格走势：玉米冲高动能减弱，05合约支撑MA20。

白糖

• 供应压力：全球食糖过剩量下调，供应端压力减缓。
• 价格区间：05合约支撑5404元/吨。

棉花

• 种植预期：中国新疆棉花种植结构调整，美国干旱天气担忧。
• 价格区间：05合约参考14665-15765元/吨。

燃料油与沥青

• 燃料油：霍尔木兹海峡通航缓解担忧，但高硫供应紧张，低硫供应压力减轻。
• 沥青：总库存继续增加，但增速放缓，主营炼厂降负，沥青裂解偏强。

玻璃与纯碱

• 玻璃：成本上行带动盘面走高，但库存高位对价格有较强利空影响。
• 纯碱：供应高位，需求承压，累库趋势难改，中长线偏空。

LPG与乙二醇

• LPG：供应有所增加，需求偏弱，成本端原油下跌，短期震荡。
• 乙二醇：供应偏紧预期不变，中东进口减量已落地，实物供应缺口或于3月底显现。

PX/PTA

• 地缘影响：中东局势持续，PX/PTA价格随地缘波动。
• 供需变化：日韩芳烃装置降负，炼厂倾向增产成品油，化工品负荷下降。

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总结

整体来看，近期市场受中东局势影响较大，地缘政治风险对能源价格及多个大宗商品形成支撑，但部分品种如铜、铝、镍等也因供应紧张和成本上升而获得溢价。A股市场在外部利好带动下有所反弹，但整体仍处震荡区间。各品种基本面差异较大，需密切关注供需变化、政策动向及国际局势演变。