20220425-华融融达期货-生猪日报_现货稳中偏强_推动盘面上涨_4页

生猪市场分析总结

一、核心内容

今日生猪期货市场整体呈现偏强运行态势，主力合约LH2209收盘于18430元/吨，较前一交易日上涨2.22%。盘面价格较河南地区生猪出栏价升水3390元/吨，显示市场对后市预期较为乐观。现货市场方面，全国生猪出栏均价持续上涨，北方市场涨幅明显，南方市场则以小幅上行为主。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• LH2209合约：今日最高价18680元/吨，最低价18195元/吨，收盘价18430元/吨，涨幅2.22%。
• 其他合约：01合约收盘19130元/吨，涨幅1.27%；05合约收盘14135元/吨，涨幅4.24%。
• 持仓量：LH2209合约持仓量为5.1万手，表明市场参与度有所提升。

2. 现货市场走势

• 全国均价：今日全国生猪出栏均价为14.57元/公斤，较前一日上涨0.29元/公斤，涨幅2.03%。
• 区域表现：
  • 北方市场：价格继续走高，散户抗价惜售情绪较浓，屠企收购压力仍存，但终端走货情况一般，屠企缩量。
  • 南方市场：成交有限，价格小幅上行，华南集团场主流稳定低价补涨，西南集团场正常出栏进度。

3. 基差与价差

• 基差：河南地区基差为-3390元/吨，较前一日上升820元/吨，涨幅19.48%；全国基差为-3860元/吨，较前一日上升50元/吨，涨幅1.28%。
• 价差：
  • 09-01合约：价差为-700元/吨，较前一日上升160元/吨，涨幅18.6%。
  • 01-05合约：价差为4995元/吨，较前一日下降335元/吨，跌幅6.29%。
  • 05-09合约：价差为-335元/吨，较前一日下降335元/吨，跌幅6.29%。

三、后市展望

1. 供需基本面改善

• 供应端：2021年7-11月全国能繁母猪存栏量逐月下降，至11月降幅约为6%，对应今年9月生猪出栏量较4月有所下降，供应压力得到缓解。
• 需求端：受中秋、国庆等节日效应影响，下半年为传统猪肉消费旺季，对猪价形成有效支撑。

2. 养殖成本上升

• 饲料成本：猪饲料价格居高不下，生猪养殖成本上浮至15.56-16.45元/公斤，进一步抬升生猪远月价格中枢。
• 价格预期：综合供需和成本因素，预计9月生猪现货价格有望回升至16-18元/公斤。

3. 市场不确定性

• 盘面与现货关系：盘面价格在结合现货价格给出一定升水的基础上，还需关注现货价格涨幅是否超出预期。
• 上涨潜力：若现货价格涨幅超出预期，盘面仍有进一步上涨的可能。

四、策略建议

1. 单边策略

• 建议：当前可先观望，等待市场进一步明朗。

2. 套期保值策略

• 建议：养殖企业可在价格反弹至18000元/吨以上时，分批进行LH2209合约的套期保值操作，以锁定利润并规避价格波动风险。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：涌益咨询、Wind、华融融达
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