> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国元证券 2026 年 8 月金股组合及投资逻辑总结 ## 核心内容 2026 年 8 月，国元证券发布了新的月度金股组合，涵盖多个行业，重点关注具有成长性、盈利能力和估值优势的个股及行业主题ETF。以下是核心内容、主要观点与关键信息的总结。 ## 金股组合 ### 推荐个股 | 行业 | 公司名称 | 股票代码 | 25A EPS | 26E EPS | 27E EPS | 收盘价 | PE(TTM) | 推荐人 | |--------------|------------|------------|---------|---------|---------|--------|---------|----------| | 食品饮料 | 伊利股份 | 600887.SH | 1.83 | 1.92 | 2.09 | 27.10 | 14.18 | 单蕾 | | 商社传媒 | 巨人网络 | 002558.SZ | 0.94 | 2.32 | 2.69 | 29.28 | 22.38 | 李典 | | 商社传媒 | 珀莱雅 | 603605.SH | 3.81 | 4.07 | 4.47 | 61.29 | 16.46 | 李典 | | 军工及新材料 | 湖南黄金 | 002155.SZ | 0.95 | 1.61 | 1.78 | 23.05 | 20.57 | 马捷 | | 计算机 | 金山办公 | 688111.SH | 3.97 | 4.57 | 5.31 | 269.58 | 34.47 | 耿军军 | | 电新机械 | 会通股份 | 688219.SH | 0.38 | 0.56 | 0.74 | 10.53 | 28.89 | 龚斯闻 | | 汽车 | 均胜电子 | 600699.SH | 0.95 | 1.14 | 1.36 | 20.60 | 22.86 | 陈烨尧 | | 电新机械 | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 2.64 | 3.52 | 4.07 | 134.70 | 49.20 | 许元琨 | ### 推荐行业主题ETF | 类型 | 证券名称 | 股票代码 | 收盘价 | PE(TTM) | |--------------|----------------|------------|--------|---------| | 行业主题 | 机器人ETF易方达 | 159530.SZ | 1.32 | 54.53 | | 行业主题 | 稀有金属ETF广发 | 159608.SZ | 1.01 | 27.81 | ## 主要观点 1. **食品饮料行业**： - 伊利股份基本面稳健，乳制品行业需求刚性，竞争格局良好。 - 当前估值处于历史低位，高股息率具有较强吸引力，防御属性显著。 2. **商社传媒行业**： - 巨人网络上半年业绩增长显著，归母净利润增长 $157.38\% - 183.12\%$，期待暑期档表现和海外流水增长。 - 珀莱雅“618”新品表现良好，主品牌增速边际改善，子品牌持续增长，并表花知晓带来利润弹性。 3. **军工及新材料行业**： - 湖南黄金受益于黄金价格稳定，公司自产金、锑金属成为利润核心，上半年盈利提升，财务结构优化。 4. **计算机行业**： - 金山办公业绩增长显著，预计2026年半年度营业收入同比增长 $20.95\% - 28.43\%$，净利润同比增长 $209.98\% - 263.89\%$，成长性突出。 5. **电新机械行业**： - 会通股份深耕改性塑料领域，产品平台丰富，积极拓展机器人、低空经济及AI算力等新兴市场。 - 杰瑞股份获数据中心燃气轮机发电机组多个大单，海外业务持续发力，传统主业稳健。 6. **汽车行业**： - 均胜电子通过海外基地承接中国车企出海订单，受益于全球主机厂智能化升级和中国品牌出海趋势，布局人形机器人，具备产业协同优势。 ## 关键信息 - **市场表现回顾**：2026年7月，国元金股组合自由流通加权收益率为 -19.85%，同期上证指数下跌6.40%，深证成指下跌16.21%，创业板指下跌23.00%。其中珀莱雅涨幅最佳，为4.38%。 - **定量指标**： - 金山办公涨幅最大，为27.28%；巨人网络换手率最高，为154.10%。 - 股价年化波动率均高于20%，杰瑞股份波动率最大为114.70%。 - 估值方面，杰瑞股份市盈率最高（49.20倍），金山办公市净率最高（10.31倍），伊利股份股息率相对较高。 - 成长性方面，珀莱雅ROE表现最佳（25.95%），湖南黄金营收与净利润增速最快（80.26%和75.77%）。 ## 风险提示 - 各行业面临海外政策风险； - 个股存在经营风险及业绩波动风险。 ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | ## 分析师声明 报告内容基于合规数据来源，分析师独立、客观出具，反映个人研究观点，不受到第三方影响。 ## 法律声明与免责条款 - 本报告仅供国元证券客户使用，未经授权不得转发或传阅。 - 报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告产生的法律责任。 - 报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性，仅供参考。 ## 投资建议总结 - 重点关注具备高成长性、高盈利能力和估值优势的个股； - 行业主题ETF如机器人ETF易方达、稀有金属ETF广发也值得配置； - 投资需关注海外政策风险及个股经营风险。 ## 相关研究报告 1. 伊利股份（600887）点评：业绩韧性叠加高股息率，防御价值凸显 2. 巨人网络（002558）2025年年报及2026年一季报点评：业绩高速增长，期待暑期档表现及全球出海布局 3. 珀莱雅（603605）2025年年报及2026年一季报点评：26Q1经营延续承压，二三梯队品牌高增 4. 湖南黄金（002155）首次覆盖报告：老牌国企金锑龙头，双轮驱动未来可期 5. 金山办公(688111.SH)2025年年度报告点评：业绩实现稳健增长，深耕AI办公核心赛道 6. 会通股份（688219）2025年半年度报告点评：营收利润稳步增长，积极拓展应用新赛道 7. 均胜电子(600699)2025年年报点评：出海能力持续强化，具身智能多线布局 8. 杰瑞股份（002353）25年三季报点评：海外市场持续发力，技术创新实现突破 ## 主要数据 | 指数 | 收盘价 | |--------------|--------| | 上证综指 | 3832.26 | | 深证成指 | 13578.93 | | 沪深300 | 4588.20 | | 中小盘指 | 4789.91 | | 创业板指 | 3343.96 | ## 报告作者 - 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn，电话 021-51097188 - 刘乐：分析师，执业证书编号 S0020524070001，邮箱 liule@gyzq.com.cn，电话 021-51097188