20170308-安信证券-新三板教育专题_教育界的_白马_羚羊_梅花鹿__31页_1mb

新三板教育行业专题分析总结

核心内容概览

2017年，新三板教育行业展现出较强的竞争力和发展潜力，成为重要的投资方向。该行业集中了近二、三百家教育细分领域的龙头公司，其中表现突出的公司被分为“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”三类，分别代表知名教育品牌、快速扩张的教育企业以及小而美的职业教育公司。

主要观点与趋势

1. 教育行业投资前景良好：2017年被认为是教育资产证券化进入深度布局的一年，教育行业整体发展态势积极。
2. 四大“金花”成为看点：
   • 民办教育促进法修正元年，推动教育资产证券化。
   • 双师课堂或将在2017年颠覆传统培训行业格局。
   • 在线教育在早教和职业教育两端加速发展。
   • ToB端培训市场迎来资本加码。
3. 行业细分趋势明显：不同细分领域（如K12、考研、IT、早教、艺术、体育等）展现出不同的发展路径和市场机会。
4. 政策与市场推动行业成长：素质教育、二胎政策、就业难等推动教育需求增长，特别是艺术、心理、国学等领域。

关键信息

“白马”类公司（知名教育品牌）

• 龙门教育（838830.OC）：区域性教育龙头，主打中高考培训，采用“导师+讲师+专业班主任+分层次滚动教学+现代化管理”的五加教育模式。
• 世纪明德（839264.OC）：国内游学行业领先企业，提供200余种社会实践及素质教育产品，市场潜力巨大。
• 老鹰教育（838254.OC）：美术高考培训领域的领先公司，全国生源广泛，与重点高校合作密切。
• 高思教育（870155.OC）：专注于K12数学培训，与学而思等形成竞争，拥有线上平台“爱学习”进行教学输出。

“羚羊”类公司（快速扩张型）

• 华普教育（870385.OC）：创业就业培训服务提供商，软件销售毛利率高，业务模式与正保育才相似。
• 光华教育（838468.OC）：专注于0-12岁儿童教育，拥有“聪明树”早教品牌，发展迅速，市场空间广阔。

“梅花鹿”类公司（小而美职业教育）

• IT赛道：
  • 传智播客（839976.OC）：以面授为主，注重口碑建设，成本控制良好。
  • 光环国际（838504.OC）：IT培训公司，产品多样化，专注于就业类培训。
  • 易第优（839467.OC）：IT培训公司，业务规模较小但成长性好。
• 考研赛道：
  • 太奇教育（870263.OC）：专注于管理类研究生考试，业务占比高，但收入波动较大。
  • 文都教育（838380.OC）：线上+线下结合，特许经营业务占比高，品牌影响力强。
• 其他小而美公司：
  • 九天飞行（839852.OC）：国内唯一具备境内境外飞行培训资质的公司，主要客户为航空公司。
  • 中赫时尚（870377.OC）：专注于时尚与商业视觉艺术培训，研发能力强，品牌影响力高。
  • 敦善文化（838726.OC）：校园管乐培训及演出服务，覆盖范围广，市场潜力大。
  • 成功之道（870667.OC）：国内最大心理学培训机构，应用心理学培训业务占主导。
  • 鑫度武术（870431.OC）：武术培训及体育赛事运营，赛事与培训结合打造品牌效应。
  • 童学文化（870388.OC）：专注于少儿国学教育，课程体系科学，市场前景广阔。

风险提示

• 行业增速不达预期
• 行业政策变化
• 部分细分领域存在天花板
• 行业竞争激烈

总结

新三板教育行业具备较强的市场潜力，细分领域发展迅速，尤其在K12、在线教育、IT培训、考研、早教、艺术、体育、心理学等领域均有值得关注的公司。各类公司的发展模式和市场策略各异，投资者可结合自身需求选择投资标的。同时，行业也面临一定的风险，需谨慎评估。