20210414-华鑫证券-电子行业周报_封测行业景气度高企_看好封测与被动元件龙头_13页_996kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

2021年4月14日发布的电子行业周报指出，封测行业景气度高企，市场需求强劲，产能紧张，国内封测龙头企业如通富微电、华天科技、晶方科技、深科技等均实现大幅业绩增长，并积极扩产以应对未来需求。同时，被动元件行业也因5G换机潮、5G基建高峰期、电动车市场快速增长等因素，表现出高景气度，相关龙头企业如顺络电子、三环集团、风华高科等业绩增长显著。

主要观点

半导体封测行业：受益于远程办公、5G手机渗透率提升及新能源车市场增长，半导体产品需求强劲，封测行业产能供不应求。
被动元件行业：5G手机和基建需求推动行业增长，预计2021年被动元件需求将持续走高，行业将实现量价齐升。
电子制造行业：整体表现不佳，部分公司因芯片短缺、原材料供应紧张而业绩承压。
投资建议：推荐关注面板、被动元件、半导体、汽车电子、苹果产业链等板块，重点标的包括京东方A、TCL科技、顺络电子、三环集团、风华高科、兆易创新、长电科技、德赛西威、均胜电子、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等。

关键信息

市场表现

过去一周：电子行业下跌0.87%，但跑赢沪深300指数1.58个百分点。
板块表现：元件板块涨幅最大（1.50%），电子制造板块跌幅最大（-2.50%）。
个股表现：涨幅前五为远望谷（+24.10%）、丹邦科技（+21.79%）、GQY视讯（+18.89%）、顺络电子（+17.19%）、宇瞳光学（+16.01%）；跌幅前五为宝明科技（-18.22%）、利通电子（-17.64%）、乾照光电（-9.16%）、风华高科（-7.82%）、长盈精密（-7.58%）。

行业动态

半导体：封测大厂业绩大幅增长，长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、深科技2020年归母净利润分别增长约1287.27%、1668.04%、144.67%、252.35%、138.90%；通富微电、深科技预计2021年一季度归母净利润增长超过100%。同时，全球网通芯片短缺，博通交期延长至一年以上，影响设备供应。
电子制造：ARM确认华为拥有v9架构授权，有助于其在汽车电子领域的发展；苹果在海湾国家的iPhone出货量同比增长55%，主要得益于iPhone12系列的推出。
元件：奇力新3月营收环比增长32.62%，预计全年表现将优于去年；艾华集团一季度归母净利润同比增长70.88%-95.29%，扣非净利润增长93.19%-129.41%。

投资建议

面板：疫情推升需求，行业竞争格局改善，建议关注京东方A、TCL科技。
LED产业链：2021年多家终端厂商推出MiniLED产品，建议关注三安光电、华灿光电、聚飞光电、国星光电。
半导体：受益于政策支持和国产替代进程，建议关注兆易创新、长电科技、晶瑞股份。
汽车电子：新能源车销量增速约40%，车联网市场将快速发展，建议关注德赛西威、均胜电子。
苹果产业链：推荐具有整合零部件、模组与组装业务能力的厂商，如立讯精密、歌尔股份、蓝思科技。

风险提示

国际政治关系可能影响半导体供应链的稳定性。
被动元件需求可能不及预期。

重点公司公告速览

卓胜微：预计2021年第一季度归母净利润增长216.85%-226.73%。
维信诺：与荣耀终端签订重大合同，订单金额累计达8.91亿元。
北方华创：2020年营收增长49.23%，净利润增长73.75%；预计2021年第一季度营收增长40%-60%，净利润增长155%-185%。
清溢光电：2020年营收增长1.57%，归母净利润增长8.55%。
环旭电子：2021年3月收入增长9.20%，一季度累计收入增长43.64%。
深科技：预计2021年第一季度归母净利润增长100%-150%。
立昂微：2020年营收增长26.04%，归母净利润增长57.55%。
艾华集团：预计2021年第一季度归母净利润增长70.88%-95.29%。
斯达半导：2020年营收增长23.55%，归母净利润增长33.56%。
欣旺达：预计2021年第一季度归母净利润增长123.83%-146.21%。
鸿合科技：2020年营收下降17.32%，净利润下降74%。
莱宝高科：2020年净利润增长123.83%-146.21%。
德赛电池：2021年第一季度营收增长33.25%，净利润增长164.49%-189.88%。
水晶光电：2020年营收增长7.45%，归母净利润下降9.72%。
新洁能：2021年第一季度归母净利润增长199.09%-207.29%。
韦尔股份：预计2021年第一季度归母净利润增长102.29%-142.75%。
深天马A：预计2021年第一季度归母净利润增长65.93%-82.52%。
顺络电子：预计2021年第一季度归母净利润增长95%-110%。

总结

整体来看，电子行业在2021年4月表现出较强的景气度，尤其在封测和被动元件领域。半导体行业因5G、远程办公及新能源车需求增长而持续受益，封测企业业绩亮眼且扩产积极。被动元件受益于5G换机潮和电动车市场，需求旺盛，价格上扬。电子制造板块受制于芯片短缺及原材料供应紧张，表现相对较弱。投资建议集中在面板、LED、半导体、汽车电子及苹果产业链等领域，关注行业龙头。同时，需警惕国际政治关系对供应链的潜在影响。

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