新能源汽车行业3月投资策略：新能源成两会关键词，电动车渗透率快速提升-20210315-川财证券-23页_1mb

报告摘要

2021年2月，新能源汽车产销数据大幅增长，成为两会重点议题。随着“碳达峰、碳中和”目标的提出，新能源汽车产业链迎来发展机遇，特别是电动车渗透率快速提升。同时，燃料电池和氢能发展也受到政策支持，成为未来重点方向之一。

新能源汽车销量增长显著：
2月新能源汽车产销分别为12.4万辆和11万辆，同比分别增长7.2倍和5.8倍。1-2月累计产销分别为31.7万辆和28.9万辆，同比分别增长3.9倍和3.2倍。新能源汽车渗透率从去年全年5.4%提升至今年前两个月7.3%，预计全年渗透率若达7.5%，全年销量将超180万辆。
电动车渗透率提速：
新能源汽车连续8个月刷新当月产销记录，行业景气度持续高涨。充电桩建设、选址优化和充电功率提升有效缓解了新能源汽车行驶里程不足、充电难、充电慢的问题，进一步推动行业向好发展。
燃料电池与氢能成为政策重点：
碳中和目标推动可再生能源发展，电解水制氢成本有望低于化石制氢，形成储能解决方案。氢能被纳入“十四五”规划，未来政策支持力度加大，有望推动产业链技术突破和成本下降，加快氢燃料电池商业化。
新能源产业链关键材料需求上升：
动力电池装机量快速增长，三元电池和磷酸铁锂电池装机量同比分别增长538.6%和2826.0%。关键材料如负极材料、电解液、六氟磷酸锂等价格波动较大，反映出行业景气度提升。
市场表现：
2月新能源汽车指数下跌4.87%，电力设备及新能源指数下跌5.74%，均跑输大盘。部分个股表现分化，如*ST众泰、福田汽车等涨幅显著，而长城汽车、比亚迪等跌幅较大。

2月：
产销分别为12.4万辆和11万辆，同比分别增长7.2倍和5.8倍。
纯电动汽车产销分别为10.7万辆和9.2万辆，同比分别增长7.2倍和5.8倍。
插电式混合动力汽车产销分别为1.6万辆和1.7万辆，同比分别增长7.4倍和5.9倍。
燃料电池汽车产销分别为25辆和28辆，同比分别下降59.3%和46.8%。
1-2月：
产销分别为31.7万辆和28.9万辆，同比分别增长3.9倍和3.2倍。
纯电动汽车产销分别为27.3万辆和24.3万辆，同比分别增长4.6倍和3.6倍。
插电式混合动力汽车产销分别为4.4万辆和4.6万辆，同比分别增长1.7倍和1.8倍。
燃料电池汽车产销分别为59辆和91辆，同比分别下降59.3%和46.8%。

新能源汽车：
2021年政府工作报告明确提出碳达峰、碳中和目标，推动新能源汽车产业发展。
新能源汽车销量持续增长，渗透率明显提升。
动力电池：
2月动力电池装机量为5.6GWh，同比增长832.9%。
三元电池装机量3.3GWh，占比58.9%；磷酸铁锂电池装机量2.2GWh，占比39.3%。
1-2月动力电池累计装机量14.2GWh，同比增长388.6%。
氢能发展：
氢能被纳入“十四五”规划，成为国家战略。
东方电气、重庆博世、无锡高新区等企业开展氢能项目合作，推动氢能产业链发展。
政策支持：
国家能源局发布风光消纳责任权重建议，推动可再生能源发展。
国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，支持分布式光伏和微电网发展。
公司动态：
- 国轩高科：设立全资子公司，布局循环科技和新材料领域。
- 容百科技：2021年第一季度净利润预计同比增长170%至296.76%。
- 雅化集团：2020年净利润同比增长329.18%，锂业务毛利率提升显著。
- 比亚迪：2月新能源汽车产销同比增长207.30%和239.77%。
- 璞泰来：拟投资建设负极材料和基膜涂覆一体化项目，扩大产能。
- 杉杉股份：投资建设LCD用偏光片生产线，提升市场竞争力。