20260331-大同证券-基金配置周报_创新药对外授权交易超600亿美元_如何布局_11页_822kb

创新药对外授权交易超600亿美元，如何布局？

核心内容概述

本报告围绕2026年3月23日至29日的市场动态，分析了权益、债券、商品及基金市场的表现，并提出相应的资产配置策略。重点聚焦于创新药对外授权交易总额超600亿美元的市场事件，以及中东铝厂遭袭、Token中文名确定等事件对市场的影响。报告还结合政策导向与行业趋势，为投资者提供基金配置建议。

市场回顾

权益市场

• 上周主要指数多数下跌，仅万得微盘股指数上涨1.54%。
• 北证50、创业板指、沪深300、科创50、恒生指数等均出现不同程度下跌。
• 近1月、近3月及今年以来，万得微盘股指数表现最佳。

债券市场

• 国内长短端利率均有所下行，十年期国债收益率降至1.817%，10Y-1Y期限利差收窄。
• 美国十年期国债收益率上行5BP，期限利差走阔。
• 信用利差整体收窄。

商品市场

• 主要商品指数周度下跌，南华商品指数下跌0.25%，COMEX黄金下跌1.86%。

基金市场

• 偏股基金指数下跌0.32%，二级债基指数上涨0.03%。
• 中长债基金指数与短债基金指数均小幅上涨。

权益类产品配置策略

事件驱动策略

1. 创新药对外授权交易超600亿美元
   • 该事件对医药生物板块形成利好，可关注嘉实互融精选A（006603）、工银医药健康A（006002）和鹏华医药科技A（001230）。
2. 中东铝厂遭袭
   • 或对全球铝价产生扰动，可关注嘉实资源精选A（005660）、华夏景气驱动A（017598）和华宝资源优选A（240022）。
3. Token中文名确定为“词元”
   • 市场对算力、芯片、光模块等科技板块关注度提升，可关注诺德新生活A（006887）、嘉实前沿创新（009993）和博时半导体主题A（012650）。

资产配置策略

• 权益端：采用“均衡底仓+杠铃策略”，一端配置高股息红利资产（如安信红利精选A（018381）），另一端配置科技与高端制造（如嘉实前沿创新（009993）、博时军工主题A（004698））。
• 固收端：以中短债基金为主，同时可适度配置“固收+”基金，如安信新价值A（003026）和南方荣光A（002015）。
• 商品端：战略性配置黄金类指数基金，如前海开源金银珠宝A（001302），以对冲宏观波动与货币风险。

稳健类产品配置策略

市场分析

1. 央行公开市场操作净投放2819亿元，维持宽松资金环境。
2. 《2025年中国国际收支报告》显示，我国经常账户顺差7350亿美元，与GDP比值为3.7%。
3. 2026年1—2月份全国规模以上工业企业利润增长15.2%，显示经济复苏态势。

重点关注产品

• 短债基金：诺德短债A（005350）和国泰利安中短债A（016947）。
• 固收+基金：安信新价值A（003026）和南方荣光A（002015）。

风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 基金过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险加剧等均可能影响投资回报。
• 报告仅用于研究，不构成投资建议或收益保证。

配置建议总结

分析师声明与免责声明

• 分析师杨素婷具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于公开数据，不构成投资建议。
• 报告不涉及对基金公司、基金经理或指数样本股的推荐。
• 投资有风险，投资者需谨慎评估自身风险承受能力，独立判断投资决策。