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贵金属

• 黄金：受美联储暗示不急于降息影响，贵金属小幅回落，国际金价下跌0.43%。通胀数据中能源价格回落是主要因素，但服务类通胀依然偏高。操作建议逢高减持黄金资产。
• 白银：需求端存在不确定性，但考虑到光伏行业明年增长预期，白银需求或仍可观。建议投资者关注国内外库存变化，谨慎持有白银多单。

基本金属

• 铜：因红海运输问题短期影响库存，精废价差扩大，建议投资者等待低位买入。
• 铝：现货市场升水上行，进口利润尚可。建议等待调整后逢低买入。
• 锌：北方限产结束及冶炼厂高开工支撑价格，矿端供应收紧，预计锌价短期震荡反弹。
• 铅：供需面持续走弱，建议观望。
• 镍/不锈钢：下游需求疲软，国内外镍增产持续，若国内需求恢复缓慢，或延续偏淡行情。
• 锡：进口亏损扩大，风险溢价支撑，操作可维持逢低买入思路。

能源化工

• 石油化工品种：
  • LLDPE/PVC：进口压力仍存，叠加宏观预期转弱，操作建议区间震荡策略。
  • PTA/EU：供应压力较大，聚酯累库，建议逐步止盈，关注成本边际变化。
  • PE/PP：装置扩产与检修交替，PE、PP上游开工负荷维持高位，建议逢高做空加工费。
  • 苯乙烯：原料端分化，建议短期关注红海事件对物流运输的影响。
  • MEG：供需紧平衡状态，建议维持区间震荡思路。
• 农产品：
  • 玉米/豆粕：整体供应宽松，需求疲软，短期偏弱运行。
  • 油脂：国际方面供需双弱，国内整体不悲观，建议观望偏多机会。
  • 白糖/鸡蛋/生猪/苹果：市场整体偏空，建议暂观望，坚持各自的需求边际变化跟进。
• 原油：库存增长与降息预期下，前期冲高回落，短期维持震荡走势，价格中枢含权。

市场展望与建议

1. 贵金属： Fed降息表态偏谨慎，贵金属(特别是黄金)短期操作难度大，白银或略有偏好。
2. 基本金属：铜铝锌因运输、库存短期扰动，铅镍则基本面偏弱。
3. 能源化工：部分品种温度影响需求淡季，供应端变化较大，化工品库存趋势值得重视；农产品方面供需皆偏弱，但南美天气仍可追踪。
4. 整体看待市场风险偏好降低，长端建议审慎，短期等待升级信号。

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