20240227-大越期货-聚烯烃早报_18页_698kb

聚烯烃早报总结

LLDPE

1. 基本面: 原油反弹，成本支撑。供应端开工率低，装置检修和重启预期，进口窗口开启；需求端下游复工慢于供应，需求恢复缓慢；库存中性。
2. 基差: 基差中性。
3. 技术面: 主力合约20日均线走平，价格位于20日线下，偏空。
4. 主力持仓: 净多头持仓增多，偏多。
5. 预期: PE今日走势震荡，成本支撑强，下游需求逐步恢复，库存中性。
6. 主要逻辑: 成本支撑偏弱，主要风险点: 原油大幅波动。

PP

1. 基本面: 原油反弹，成本支撑。供应端整体开工率低，多数装置检修；需求端节后逐步恢复，需求可能提升，但库存偏高。
2. 基差: 基差中性。
3. 技术面: 主力合约20日均线走平，价格位于20日线下，偏空。
4. 主力持仓: 净多头持仓增多，偏多。
5. 预期: PP今日走势震荡，成本支撑强，下游需求逐步恢复，库存中性。
6. 主要逻辑: 成本支撑偏弱，主要风险点: 原油大幅波动。

供需平衡

• 聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）：产能、产量、净进口量等方面显示供需结构在过去几年中逐步变化，2024年预期产能继续扩张。

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总结

LLDPE和PP今日预计震荡，成本支撑尚存，但需求恢复缓慢，供应端总体偏紧，库存中性偏空。主要矛盾点在于成本支撑与下游需求修复速度的匹配，需关注原油波动风险。建议关注原油走势以及下游需求恢复进展。