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棉花周报（6.15-6.18）总结

核心内容概述

本周棉花市场出现明显上涨趋势，主要受厄尔尼诺现象影响，市场开始炒作天气对产量的潜在影响。同时，其他利好因素如化纤价格上涨、种植成本增加、出口关税降低和中美关系缓和也推动了价格上涨。然而，消费淡季及地区冲突带来的贸易不确定性构成了利空因素。整体来看，市场情绪较为复杂，需谨慎对待短期炒作。

主要观点

• 价格波动：本周棉花价格突然上涨，郑棉多空在16000点附近反复拉锯。
• 天气因素：厄尔尼诺现象形成，引发市场对棉花产量可能减少的担忧。
• 供需变化：
  • 产量方面，中国、印度、巴西等主要产棉国产量有所波动。
  • 消费方面，中国、印度、巴基斯坦等国消费量稳定或略有增长。
  • 进口方面，中国棉花进口量大幅上升，棉纱进口量也有所增加。
  • 出口方面，巴西、美国等国出口量相对稳定，但澳大利亚出口量显著下降。
• 库存变化：全球期末库存有所下降，但中国、印度、巴西等国库存仍较高，库存消费比保持在合理区间。
• 市场情绪：市场情绪受短期利多炒作影响，但需警惕消费淡季带来的下行压力。

关键信息

1. 本周回顾

• ICAC 6月预测：2026/27年度全球棉花产量为2528万吨，消费量为2579万吨，期末库存为1548.7万吨。
• USDA 6月报：2026/27年度全球棉花产量预计为2526.6万吨，消费量预计为2651.5万吨，期末库存预计为1548.7万吨。
• 出口数据：5月我国纺织品服装出口额为256.1亿美元，同比下降2.3%。
• 进口数据：5月我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。

2. 全球棉花供需平衡表（ICAC）

3. 各国产量预测（2026/27）

4. 进口与出口数据（2026年5月）

5. 棉花现货市场价

• 3128B新疆产：市场价为16000-18000元/吨。

潜在影响因素

利多因素

• 化纤价格上涨，替代效应增强。
• 化肥价格上涨，提高种植成本。
• 对美出口关税降低，利好出口。
• 中美关系缓和，有助于贸易稳定。
• 厄尔尼诺现象形成，炒作天气对产量的影响。

利空因素

• 消费进入淡季，需求疲软。
• 地区冲突导致贸易不稳定。

行业数据

• 涤纶短纤价格：市场走势受多种因素影响，需关注价格变化。
• 轧花厂加工利润：近期加工利润有所波动。
• 纺纱厂即期利润：中国纺纱厂利润变化反映市场供需情况。
• 纯棉纱开工率：中国纯棉纱开工率变化显示行业景气度。
• 织布厂开机率：开机率数据反映下游需求。
• 进口到港报价：进口成本变化影响国内市场。
• 仓单情况：仓单数据反映市场供需及价格趋势。
• 工业库存：棉花工业库存变化反映市场流通情况。
• 商业库存：中国商业库存数据反映市场供需平衡。
• 内地库存：内地库存数据反映市场集中度。
• 棉花折存天数：折存天数反映市场库存压力。

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