> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花周报（6.15-6.18）总结 ## 核心内容概述 本周棉花市场出现明显上涨趋势，主要受厄尔尼诺现象影响，市场开始炒作天气对产量的潜在影响。同时，其他利好因素如化纤价格上涨、种植成本增加、出口关税降低和中美关系缓和也推动了价格上涨。然而，消费淡季及地区冲突带来的贸易不确定性构成了利空因素。整体来看，市场情绪较为复杂，需谨慎对待短期炒作。 --- ## 主要观点 - **价格波动**：本周棉花价格突然上涨，郑棉多空在16000点附近反复拉锯。 - **天气因素**：厄尔尼诺现象形成，引发市场对棉花产量可能减少的担忧。 - **供需变化**： - 产量方面，中国、印度、巴西等主要产棉国产量有所波动。 - 消费方面，中国、印度、巴基斯坦等国消费量稳定或略有增长。 - 进口方面，中国棉花进口量大幅上升，棉纱进口量也有所增加。 - 出口方面，巴西、美国等国出口量相对稳定，但澳大利亚出口量显著下降。 - **库存变化**：全球期末库存有所下降，但中国、印度、巴西等国库存仍较高，库存消费比保持在合理区间。 - **市场情绪**：市场情绪受短期利多炒作影响，但需警惕消费淡季带来的下行压力。 --- ## 关键信息 ### 1. 本周回顾 - **ICAC 6月预测**：2026/27年度全球棉花产量为2528万吨，消费量为2579万吨，期末库存为1548.7万吨。 - **USDA 6月报**：2026/27年度全球棉花产量预计为2526.6万吨，消费量预计为2651.5万吨，期末库存预计为1548.7万吨。 - **出口数据**：5月我国纺织品服装出口额为256.1亿美元，同比下降2.3%。 - **进口数据**：5月我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。 ### 2. 全球棉花供需平衡表（ICAC） | 年度 | 产量（万吨） | 期初库存（万吨） | 进口量（万吨） | 消费量（万吨） | 出口量（万吨） | 期末库存（万吨） | 库存消费比 | |------------|--------------|------------------|----------------|----------------|----------------|------------------|------------| | 2026/2027 | 2526.6 | 1548.7 | 150 | 2651.5 | 943.7 | 1548.7 | 0.73 | | 2025/2026 | 2637 | 1795 | 968 | 2533 | 968 | 1795 | 0.71 | | 2024/2025 | 2561 | 1691 | 874 | 2487 | 921 | 1691 | 0.68 | ### 3. 各国产量预测（2026/27） | 国家 | 产量（万吨） | 单产（公斤/公顷） | 播种面积（千公顷） | |------------|--------------|-------------------|---------------------| | 中国 | 634 | 2235 | 2873 | | 印度 | 522.5 | 2229 | 2979 | | 巴西 | 381 | 2235 | 2753 | | 美国 | 289.6 | 2205 | 2873 | | 巴基斯坦 | 111 | - | - | | 乌兹别克斯坦 | 71.8 | - | - | | 澳大利亚 | 65.3 | - | - | | 其它 | 355.9 | - | - | | 合计 | 2526.6 | - | - | ### 4. 进口与出口数据（2026年5月） | 国家 | 进口量（万吨） | 出口量（万吨） | |------------|----------------|----------------| | 中国 | 11 | 1 | | 印度 | 37.6 | 23.9 | | 巴基斯坦 | 98 | 50.3 | | 土耳其 | 91.2 | 268 | | 澳大利亚 | 134.7 | 144.9 | | 其它 | 152 | 190.1 | | 合计 | 943.7 | 943.2 | ### 5. 棉花现货市场价 - **3128B新疆产**：市场价为16000-18000元/吨。 --- ## 潜在影响因素 ### 利多因素 - 化纤价格上涨，替代效应增强。 - 化肥价格上涨，提高种植成本。 - 对美出口关税降低，利好出口。 - 中美关系缓和，有助于贸易稳定。 - 厄尔尼诺现象形成，炒作天气对产量的影响。 ### 利空因素 - 消费进入淡季，需求疲软。 - 地区冲突导致贸易不稳定。 --- ## 行业数据 - **涤纶短纤价格**：市场走势受多种因素影响，需关注价格变化。 - **轧花厂加工利润**：近期加工利润有所波动。 - **纺纱厂即期利润**：中国纺纱厂利润变化反映市场供需情况。 - **纯棉纱开工率**：中国纯棉纱开工率变化显示行业景气度。 - **织布厂开机率**：开机率数据反映下游需求。 - **进口到港报价**：进口成本变化影响国内市场。 - **仓单情况**：仓单数据反映市场供需及价格趋势。 - **工业库存**：棉花工业库存变化反映市场流通情况。 - **商业库存**：中国商业库存数据反映市场供需平衡。 - **内地库存**：内地库存数据反映市场集中度。 - **棉花折存天数**：折存天数反映市场库存压力。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料整理，不保证其准确性、可靠性或完整性。 - 报告内容不得用于任何非法用途，未经许可不得复制、传播或修改。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。