20251201-宁证期货-今日早评_6页_296kb

焦煤短评总结

供应端：主产地部分煤矿恢复生产，但部分地区新增停产，供应偏紧。进口蒙煤通关减少，海运煤到港高位，供应补充国内。需求端：焦炭产量回升，中下游采购情绪差，现货情绪不佳，基差小幅恶化。价格支撑仍在，预计盘面震荡运行。

螺纹钢短评总结

钢厂开工率下降，库存续去化但库存水平偏高。需求受淡季、非房建资金不足影响转弱，供需双弱，基本面矛盾不突出。宏观预期偏暖，存在低位反弹驱动，但需求预期承压，价格将宽幅震荡，空间有限。

铁矿石短评总结

港口库存上升，日均疏港波动。需求端铁水产量减少，赢利压缩。飓风等因素影响到港节奏，补库需求未明显释放。短期矿价预计震荡运行。

棕榈油短评总结

印尼出口关税下调预期提振市场，出口延期发货，出口量预期增加。马来西亚雨季来临，叠加印尼洪涝灾害，支撑基本面。短期价格偏强震荡运行。

黄金短评总结

市场预期美联储12月降息概率高，鸽派主席上任利多黄金中长期走势，短期震荡偏多，需关注黄金、白银分化风险。

原油短评总结

OPEC+会议维持明年一季度不增产，并称对供应超量担忧，中长期供应过剩延续。短期美俄谈判为焦点，乌克兰和平计划可能支撑油价，但实际购买力度仍待观察，整体震荡偏弱。

焦炭短评总结

同焦煤部分，库存小幅增加，可用天数略有上升，下游采购情绪差，现货承压。盘面估值偏低，基差支撑减弱，短期震荡运行。

宏观与品种联动

11月PMI数据不及预期，经济复苏压力仍存，利多债市与商品短期反弹，但年底政策调节概率低，债市走震荡区间。美元利率周期变化利好贵金属与商品技术反弹。